百度集團-SW（9888.HK）去年第三季度收入達312億元人民幣，按年下降7%。核心業務收入247億元，同樣下跌7%。廣告收入153億元，跌幅達18%，主要受中國經濟放緩及競爭加劇影響。然而，AI業務表現搶眼：AI原生營銷服務收入28億元，激增262%；AI雲收入約62億元，成為主要增長引擎，業績表現顯著超過市場預期，顯示AI轉型初見成效，集團將於2月26日公布去年第四季度及全年業績，這將是檢視AI貢獻關鍵一年。
百度作為內地AI代表性企業，正逐步從傳統搜索廣告業務，轉向AI驅動多元化生態。崑崙芯上市計劃無疑是百度近期最為重大的利好消息。崑崙芯原為百度內部孵化AI晶片公司，支援百度AI生態部門，近年轉向對外銷售，外部客戶佔比已達40%，涵蓋大型科網企業、手機廠商及央企。崑崙芯上月初正式向香港交易所提交保密上市申請（A1表格），刺激百度股價急升。
此次分拆上市不僅為百度帶來資金注入，更提升崑崙芯在AI晶片市場獨立性。估值方面，崑崙芯最近一輪融資估值接近30億美元，預計IPO規模可能達20億美元，符合內地推動半導體自給自足的政策方向。 這一舉措強化百度在AI硬體領域的競爭力，尤其在中美科技摩擦背景下，國產AI晶片需求激增。
百度AI業務多元化發展表現理想，「百度伐謀」超級智能體上線一個月，已獲超2000家企業申請試用；文心5.0（Ernie 5.0）模型於1月22日正式推出，登頂LMArena國內榜首，展現其在大型語言模型（LLM）上的領先。
最新數據顯示，百度AI助理月活躍用戶已超2億，成為其App的核心AI樞紐。 根據最新消息，百度已決定將Ernie 5.0系列開源，並從4月起提供免費高級聊天機器人服務，以應對DeepSeek等競爭對手低價策略。
自動駕駛業務「蘿蔔快跑」（Apollo Go）則瞄準國際市場，計劃於2026年進軍倫敦右舵市場，透過與Uber和Lyft合作測試無人駕駛計程車，這不僅擴大百度AI應用場景，還可能帶來新收入來源。
ARK Invest基金近期大幅增持百度股份，2025年12月購買超過6.7百萬美元股份，反映國際投資者對其AI潛力的信心。
春節期間，百度與騰訊、阿里巴巴等巨頭展開AI入口爭奪戰。百度推出專屬AI功能，涵蓋購物、娛樂及健康領域，透過多億元激勵鎖定用戶。
這場競爭突顯AI已成內地科技公司核心戰場，百度憑藉文心一言及AI雲的積累，佔據一席之地。「十五五」規劃強調AI及半導體自主創新，為百度提供有利環境。
近期，百度宣布首次股息政策及50億美元股份回購計劃至2028年，長線屬正面。
技術上，早前升至161.2遇到阻力，回落至50天線隨即反彈， 10天線跌穿20天線形成死亡交叉，短線有待整固，建議候低於50天線135元買入，中長線目標180元元，止蝕位可定於128元。