上週五的非農業就業數據比預期為好，反映美國勞動力市場示有市場預期的悲觀，支持美聯儲能實現軟著陸的觀點，也打消了市場對美聯儲明年最早3月就減息的預期，美匯指數一個月來首次錄得按週回升，但仍未能突破阻力104.2，支持位仍在102.5和101.7，阻力則在104.2和105.0，基本上2023年進入倒數階段，全年波幅在99.6到107.3，大部分時間只在100.8到105.8之間。事後回顧過去一年，市場由年初超悲觀估計最快7月減息、到超樂觀將減息時間推遲到2024年下半年，但過去一個月則嘗試從新將減息預期提早到明年三月的過程。

展望下星期，重中之重肯定在週四，三大央行美國聯儲局、英倫銀行和歐洲央行將在同一日陸續發佈年內最後次議息會議，加上先後有美國11月CPI報告以及歐美製造業PMI等重磅數據，同一週更先後有瑞士、挪威、巴西、墨西哥、俄羅斯等央行議息，市場預期美聯儲會維持利率不變，但仍是二十年來的最高水平，因聯儲局正在評估自2022年初以來一系列激進加息的滯後影響，預期美聯儲主席鮑威爾言論仍盡量將減息預期降溫，盡量將利率維持越遲越好。反而市場更為關注聯儲局的最新經濟預測以及預測利率走勢、每季公布一次的點陣圖，以為2024年減息時間和幅度定調。市場認為更新後的經濟預測有可能會顯示今年和明年的核心通脹將持續回落，同時由於9月點陣圖中預計的2023年最後一次加息最終並無出現，因此2024年的減息次數也暫不用上調，即目前市場對2024年減息四、五次的預期有點炒過龍。

另一方面，瑞士、歐洲和英倫銀行幾乎肯定不會改變政策，雖然利率已經見頂，但市場亦預計未來一季各央行都維持利率不變機會極高。一旦歐洲央行行長拉加德嘗試打消歐洲央行減息預計，或令歐元兌美元在支持區1.0650上方出現支持，但同時歐元在1.10上方出現明顯沽壓，年內波幅在1.0450和1.1270，即歐元在年底出現波幅收窄、收市最終有波幅沒升幅的機會甚高。

資深外匯評論員陳健豪