冠君產業信託（2778）為本港房地產投資信託基金（REITs）之一，目前擁有花園道3號及朗豪坊兩幢地標級物業，並以合資股權形式擁有位於倫敦市中心的 66 Shoe Lane， 總樓面面積約300萬平方呎。今年上半年，租金收益總額11.15億元，按年下跌4.5%，物業收益淨額下跌4.1%至9.54億元。今年6月底，物業組合總值614.06億元，較2023年底下跌2.5%，每基金單位資產淨值倒退3.9%至7.42元。

中環甲級寫字樓市場的整體租賃動力持續低迷。花園道3號今年上半年租金收益5.7億元，按年下跌9%；今年6月底，該物業的現收租金每平方呎89.5元（按可出租面積計算），較去年12月底的每平方呎91.7元下跌2.4%，寫字樓出租率下降0.5個百分點至 82.3%。集團表示，為應對2025年到期租約相對集中的情況，已主動接觸明年租約到期的租戶，目前已有超過 20%在明年到期的租約確認續約。

至於朗豪坊，由於疫後內地醫療美容旅遊復甦速度比預期慢，部份美容和醫療租戶縮減業務規模，令朗豪坊辦公樓租金收益下跌4.5%至1.66億元；今年6月底，現收租金44.2元（按建築面積計算），較去年12月底的每平方呎45.9元下跌3.7%，出租率由去年底的93.3%降至 87.1%。朗豪坊商場再度回復悉數租出的狀態，期內租金收益升3.1%至3.78億元，商場的現收租金升至每平方呎 187.2元（按可出租面積計算），較去年底每平方呎185.3元增加1%。

今年上半年，可分派收入跌11.9%至5.44億元，而每基金單位分派減少12.7%至 0.0809元，派息比率維持90%不變。現價計，預測息率約9厘。走勢上，過去數月股價橫行整固，目前企穩多條平均線之上，MACD牛差距擴闊，惟STC%K線回落至接近%D線，宜候低1.65元以下吸納，反彈阻力1.95元，不跌穿1.5元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份

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