上周筆者分享了由前港交所CEO創立的滴灌通利用收取部分每日營業額的方式，替代貸款或股權投資，為千萬中國小店提供了新的融資渠道，交易規模和覆蓋店數快速增長，也爲投資者提供了多一個選擇。
但滴灌通的模式並非完美，也不是沒有改進空間。
與債權融資相比，小商店只需每年或每月在某個期限內償還利息（在到期時償還本金）。在還款期前，商店可以利用現金流進行採購或擴充業務。與此對比，滴灌通的模式需要商店無論盈虧，都要按照每日營業額支付一部分現金流，這在資金周轉上減少了靈活性。
根據公開數據，平臺每千元的日匯款金額為1.57元，平均聯營期為44個月。粗略計算，投資1000元人民幣，44個月可以收取2072.4元，回報率超過20%。從投資者的角度看，這無疑是吸引人的，但對於小商店而言，融資成本並不低，這反而會導致經營壓力增大。
目前，滴灌通主要服務對象是連鎖品牌，包括加盟店，主要是為了利用這些品牌的管理體系降低欺詐和管理風險。但是，這些直營或加盟商的經濟實力大多強於傳統的夫妻小店和私人小店，而後者則是真正需要融資的一方。
儘管上述的問題存在，但不能否認滴灌通解決了小商店融資難的問題，並以新平臺的身份證明了其合理性和市場需求。一種可能的優化是讓滴灌通上流通的項目由市場決定定價，而非僅由平臺計算。
例如，一個有一年穩定增長記錄的小店，在剩餘兩年的日千元回款1.7元的回款期內，作為投資者，我可能願意以1.6元的價格接手後續的聯營合約。這種模式可以讓小店降低成本，前期投資者可以享受一定的溢價收益，並實現資金流通。
這種方式的好處是，小店將更有動力經營和提升口碑以換取成本降低。開放的市場也將更具活力。即使是夫妻小店，也可以提供更高的回報以吸引投資者，然後再利用業績降低成本。而平臺則需要披露足夠的信息供投資者分析風險和回報，並需要建立流動性和保護機制以防止市場失效。
滴灌通可以進一步創新，例如：
- 提供更多擔保選擇：滴灌通可以提供更多的保護措施，如保證金、擔保或保險，以降低風險。
- 優化利率結構：滴灌通可以嘗試更多的利率結構，如固定利率、浮動利率或與業務績效相關的利率，以滿足不同商家的需求。
- 引入第三方評估：滴灌通可以引入第三方機構對商家的信用評估，並根據評估結果調整利率或擔保要求。 滴灌通的創新模式為小商店提供了一種新的融資方式，並為投資者提供了一種新的投資機會。然而，這種模式還有改進和優化的空間，需要滴灌通進一步創新和調整，以更好的服務商家和投資者。