金山雲（3896）提供全套雲產品，主要包括雲計算、存儲和分發，其模塊化雲產品包括統一的IaaS基礎設施、PaaS層和SaaS應用軟件。截至今年9月30日止第三季度，集團的總收入18.86億元（人民幣，下同），按年增加16%，主要是人工智能（AI）等業務加速增長，已抵銷由於策略性主動調整而導致的低利潤率的內容分發網絡（CDN）服務的規模所抵銷。集團第三季度的虧損為10.57億元，較去年同的虧損7.8億元有所擴大，亦高於上季虧損3.53億元，因長期資產減值升至9.2億元。
不過，按非公認會計準，毛利率由去年同期的12.1%，上升4.2個百分點至16.3%，經營虧損按年減少46.7%至1.4億元，EBITDA由去年同期虧損4,540萬元，大幅改善至1.85億元。集團預計今年第四季度，得益於公有雲和行業雲的兩大驅動力，將實現總收入的加速增長，盈利能力將持續改善，並估計在營運溢利及經調整營運溢利方面實現加速改善。
以業務劃分，公有雲服務收入按年增加15.6%至11.76億元，其中，人工智能業務持續擴展至3.62億元，佔公有雲收入的31%。至於行業雲服務，分部收入7.1億元，按年上升16.7%。集團聚焦在公共服務雲、國資雲、醫療健康及金融服務等特定垂直領域，運用Camelot的能力滿足IT發展，以人工智能能力提升集團的解決方案。
走勢上，目前處於上升軌線，STC%K線略走高於%D線，MACD牛差距擴大，可考慮3.4元（港元，下同）吸納，反彈阻力4.5元，不跌穿2.8元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
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