Q47161：
老师，之前高位700, 553
现在700 还可以入手，溝淡成本
龔成老師：
我地決定加注與否，要睇幾個因素，記住，並不是「拉低平均買入價」為目的。
第一，要分析這股的質素，如果無質素，就再跌都唔加。
第二，這股的類別，如潛力或增長或收息類等，是否與你的財富組合匹配，比例是否適合。
第三，你要先計算加注後，這股佔你股票組合的比例會否太多，因為同一行業，同一股票。不能佔股票組合的比例太多。
第四，現價是否有投資價值率，要平，或起碼合理，不能貴。
第五，你要在加注後，仍有現金剩。
記住，重點不是「拉低平均價」，而是組合比例與配置。
騰訊（0700）有質素，現價合理，現時要睇你貨，如果貨已多不再加。如果貨少，現水平可加。
Q47162：
請問3466.3416.2802邊隻最好，可長揸收息嗎？唔該龔sir
龔成老師：
3466無問題的，是不差的收息ETF。
至於3416、2802，雖然高息，但要留意風險，如果投資要控制好注碼，我以下講其中一隻你大致明白。
ＧＸ國指備兌（3416），之投資目標為透過投資於恒生中國企業指數的成份股本證券，及沽出相關指數的認購期權以收取認購期權買方支付的款項（期權金），以產生收入。
這ETF並不是傳統型的ETF，因此情況會較特別，優點是高息，往往有10%以上的利息，因為利用期權去產生現金流，但缺點是背後都有一定風險。
簡單來說，在一般的市況，這ETF可以派不差的股息，但這類ETF，有3個風險：
1）如果股市持續向下，ETF價格都會大跌，有機會出現賺息蝕價的情況。
2）當股市大升，這ETF的升幅有機會落後大市，只能賺到利息收入，而錯失了增值時期。
3）操作風險。因為基金無完全講當中的運作，我只能透過基金網站簡單講述的操作，去估當中的運作，如果基金操作不當，會否有資產價格大跌的風險，這點我都不清楚。
我並不是說不能投資這ETF，而是要明白上述的風險，同時在注碼上不宜過多。
Q47163：
老師，隻美股IALT點睇？
龔成老師：
iShares Systematic Alternatives Active ETF（IALT） 是一隻主動管理的基金，不追蹤特定指數。佢透過定量模型在全球市場中尋找投資機會，主要策略包括：
股票市場中性 (Equity Market Neutral)：同時做多與做空股票，旨在消除市場波動風險，賺取選股溢價。
套利策略 (Arbitrage)：如併購套利。
趨勢跟隨 (Managed Futures/Trend Following)：利用期貨合約捕捉商品、貨幣或債券的趨勢。
佢的設計目標是與傳統的股票（S&P 500）和債券市場保持低相關性。當股市大跌或債市波動時，它通常被視為投資組合的「防波堤」。
由於ETF運作有點複雜，所以好難講實佢長遠的投資價值如何。
Q47164：
老師，隻美股ALLW點睇？
龔成老師：
State Street Bridgewater All Weather ETF（ALLW）是一隻由 State Street Global Advisors (SSGA) 與全球最大對冲基金 Bridgewater Associates (橋水基金) 於 2025 年 3 月 5 日 合作推出的主動型 ETF。
佢將橋水基金創辦人 Ray Dalio 著名的「全天候策略 (All Weather Strategy)」首次以 ETF 形式帶給大眾投資者。
其實ETF運作並不預測未來，該策略的核心是不去預測經濟增長或通脹的走向，而是將資產配置在對不同經濟環境（如高通脹、經濟增長放緩等）有不同敏感度的資產中。
ALLW 旨在將風險平均分配到各類資產，以追求在任何市場環境下都能穩定增長，投資範圍涵蓋全球股票、名義債券、通脹掛鉤債券及大宗商品。
坦白講，好難確定這ETF的投資價值，只是建基於基金團隊的投資策略，以及所謂全天候策略是否有理想回報。
Q47165：
823均價$48佔比9%，2年內是否有機會回本，還是應該止蝕？
龔成老師：
你預佢之後是收息及基本增長，並不是高增長，2年上翻$48的可能性是有。
但留意，買入價並不是決定因素，你最重要考慮這股質素，以及是否適合你。領展（0823）雖然增長力比過往年代略減，但整體仍是有質素，是收息及平穩增長型的房託。
不過，香港人的消費模式改變，都會對佢有點影響，例如網購及北上消費。
至於領展核心持有的商場物業，地點都不差的，長遠租金就算增長不及過往年代，也不會太過差。
另外，佢近年不斷收購海外，以及國內業務，以強化物業組合，領展其中一個特色，就是尋找一些有潛力的物業，收購後進行翻身，提高租金及物業估值，雖然這動作會提高風險度，但同時反映，佢不是完全無發展力的。
增長力已不及過往年代，但收息及基本增長，仍可以。如果這是你的投資目標，可持有。
Q47166：
請問，月供收息股 0941 和 2638，想長期特有退休用，風險如何？
龔成老師：
可以，都是理想收息股，只要注碼不過多就無問題。
中移動（0941）有質素，長遠發展仍正面，值得長線持有，作為收息及平穩增長。
過往中國的電訊企業每月每戶平均收費不算高，而5G業務的ARPU則去較高水平，在5G用戶持續增長的前提下，帶動業績理想。
過往幾年的股價弱，但情況開始好轉，其中一個原因與支本開支有關，因為電訊業要投入巨額資本開支，影響現金流及派息，這令過往幾年股價表現都較弱，但到了近一年，中移動的資本開支有減少情況，反映投資最高峰時期已過，令企業現金流得以提高。
整體來說，這股有質素，有長線投資價值，如果本身有貨，可持有，是不差的收息及平穩增長類股。現時合理水平，都可分注投資。
港燈（2638）是不錯的收息股，港燈電力投資有限公司是一家縱向式電力公用事業機構，旗下香港電燈自1889年成立，為香港島及南丫島唯一電力供應商，業務包括為其發電、輸電、配電及供電。
佢業務穩定、派息穩定，同時港燈會因資本投資，令之後的盈利增加。即是說，過幾年派息就可以慢慢增加，近年減息週期，都利好這股。
長線投資的話，就可以買這股，但最好都是以分注作投資，現價在合理區中上，都可分注。
Q47167：
老師，想請問1252復牌機會大唔大？
龔成老師：
中國天瑞水泥（1252）停牌狀態主要與審計爭議及延遲刊發業績有關，該公司股票已於 2026 年 3 月 23 日 起在聯交所暫停買賣。
主因是資金往來存疑，核數師對集團與若干煤炭供應商之間高達 82.6 億元人民幣 的資金往來及預付款項的可收回性存有嚴重疑慮。
加上缺乏證明文件，集團未能提供令核數師滿意的證明文件來解釋上述巨額資金流向。
由於上述審計問題未解決，公司無法按時於 2026 年 3 月 31 日前公佈 2025 年全年業績。董事會已建議聘請獨立專業機構對相關資金往來進行獨立調查，在調查結果及業績公佈前，股份將持續停牌。
復牌機會都存在的，但過程預計較為轉折，若獨立調查發現涉及掏空資產或嚴重內部監控失效，復牌難度將大增。
其實，復牌的關鍵在於能否在2027 年 9月左右（18個月限期）前提供令核數師及監管機構信服的調查報告並補發審計業績。
Q47168：
老師早晨，想問下比亞迪電子點解純利跌咁多？
謝謝
龔成老師：
比亞迪電子（0285），公佈 2026 年第一季業績，淨利潤出現較弱情況，表現遠遜於市場預期。
2026 年第一季業績概要
純利：2,783 萬元人民幣，按年大幅倒退 95.5%。
營業收入：381.83 億元人民幣，按年微增3.5%。
毛利：19.91 億元人民幣，按年下跌14.3%。
業績受壓主要源於以下因素：
1）匯兌損失：匯率波動導致錄得顯著的匯兌淨損失，但留意，這不是核心經營層面因素，所以是屬於中短期因素，長遠相關因素將會減退。
主要是因為人民幣在 2026 年第一季有較大升值，這對以出口及美元結算為主的企業產生了負面影響，即是賬面匯兌損失，當企業持有大量美元資產（如海外銷售收回的美元現金、應收帳款），而人民幣升值（美元貶值）時，在季度末結算財報，這些美元資產換算回人民幣的價值會縮水，形成「匯兌損失」。
2）產品結構變化，低毛利的組裝業務佔比上升，而高毛利零部件業務受客戶需求波動影響，拉低了整體毛利率。
3）消費電子疲軟，主要智能手機客戶銷售下跌，導致零部件業務（如金屬外殼）表現疲弱。
相信企業在中短期仍會面對較一般的經營環境，回勇要時間，但企業不是無發展的，現時業務已涵蓋智能手機、平板電腦、新能源汽車、智能家居、無人機、物聯網、機器人等多元化的市場領域等。
部分領域處全球領先位置，同時每年投入大量資金作研發，以保持業務發展，以及技術的領先，因此長遠發展正面，長線投資價值仍在，不過，風險度比過往略有提高，投資者最重要控制注碼。
Q47169：
請問買派息基金定係買ETF收息會較好？
龔成老師：
其實要睇翻基金的資料先知，因為派息類基金有好多，而收息ETF又有好多，全部都有好有壞，要仔細分析先知。
但一般來說，ETF管理費方面會較便宜。如果基金與ETF，兩者在結構與回報差不多，就應該考慮ETF。
Q47170：
0008收息可以吗？.還是換煤氣/港燈/中電？
谢谢
龔成老師：
電盈（0008）業務大致算穩定。可以作為收息股，但如果你貨多，可考慮部分轉2836，同時持有會較平衡。
集團持有香港電訊信託與香港電訊（6823）大部分股權。香港電訊是為電訊服務供應商，提供廣泛服務包括本地電話、本地數據及寬頻、國際電訊、流動通訊，以及客戶器材銷售、外判服務、顧問服務及客戶聯絡中心等其他電訊服務。
另外，集團亦擁有一個綜合的香港多媒體及娛樂集團，包括ＩＰＴＮ業務ｎｏｗ ＴＶ。電訊盈科為香港帶來「四網合一」的新體驗，提供一系列跨越固網、寬頻互聯網、電視及流動通訊四個傳送平台的創新媒體內容及服務。
這股作為收息股，可以，但增長力不強，同時負債多有風險，不建議大手投資。現價合理的。