上星期環球金融市場在缺乏重磅經濟數據背景下仍有劇烈震盪，首先市場在消化評級機構穆迪下調美國主權信用評級的負面影響，並直接在美國債券市場中反映，其中美國20年期國債拍賣反應冷淡，表明了市場的短期擔憂，即在信心未足的背景下對偏長期的美債需求減少。上星期市場對長年期美國債券維持弱勢，即要求更高的債息回報才願意買入，其中30年期國債債息更突破5%關口，較短年期但更有代表性的10年期美債債息亦一度突破4.6%。在這背景下，債息上升但市場對美元資產吸引力未有提升。
中美貿易關係正在停戰90日，本應利好投資氣氛，但同時市場亦知美國總統特朗普不會令市場及媒體有抖氣空間。其中上週五特朗普威脅對歐盟以及蘋果和三星、甚至其他生產手機的企業也將面臨關稅更是引發美國股債匯再次出現三殺局面。美匯指數過去一個月一度從今年低位97.9反彈到近102水平，但上星期特朗普言論再次令市場出現拋售美元資產的熱潮，美股三大指數全星期下跌超過2%，其中道指和標普500指數均連跌四日。美匯指數亦從近102跌至三星期新低位，上星期創下自4月初對等關稅計劃公佈以來最大單週跌幅，市場重新關注今年低位97.9能否守穩。財長貝森特亦出言淡化了對近期美元走弱的擔憂，直言不是美元弱而是其他外幣走強，但市場整體氣氛以沽出美元為主。
展望未來一星期，市場關注週四公美聯儲公佈5月貨幣政策會議紀要，但由於聯儲局上星期多位委員表態，對關稅不確定性表示憂慮，似乎只有2位委員支持9月份前減息。亦有委員指美聯儲可能需要等待3至6個月才能將關稅政策明朗化，理論上應有利美元，但相信對美元資產擔憂才是美匯有沽壓的主因。技術上，歐元兌美元明顯阻力在1.16-1.17，支持位則在1.12，若美匯指數在98水平，可嘗試在1.1580沽出歐元，升穿1.1700止蝕，博美匯指數可守住97.9的今年低位。
資深外匯評論員陳健豪