焦點股份：
華虹半導體(01347)
在中國半導體市場供需重新平衡、晶圓代工定價環境改善的背景下，華虹半導體迎來發展新機會。公司2024年第四季銷售收入達5.39億美元，年增18.4%，毛利率提升7.4個百分點至11.4%，主要得益於產能利用率提升至103.2%及晶圓付運量較去年同期成長27.5%。雖然受匯兌損益影響當期淨虧損2,520萬美元，但全年仍實現銷售收入20.04億美元，毛利率10.2%。值得關注的是，在中美貿易摩擦背景下，中國半導體產業協會明確積體電路「原產地」為晶圓製造地，這使得華虹半導體等國內晶圓代工企業將顯著受益於模擬晶片的國產替代需求。公司2025年第一季指引穩健，預估銷售收入5.3-5.5億美元，毛利率9%-11%，顯示功率半導體市場持續復甦。隨著中國半導體產業鏈自主化進程加速，華虹半導體憑藉著特殊的市場定位（專注於特色工藝）和較低的美國市場依賴度，預計將在國產替代浪潮中獲得更多市場份額。目前公司產能利用率維持高位，8吋晶圓月產能達39.1萬片，疊加產品結構持續優化，未來獲利改善空間廣闊。目標價$44，止蝕價$27.5。
香港股票分析師協會主席 鄧聲興
(筆者未持有上述股份)
#鄧聲興
<匯港通訊>