截稿時，儘管美國政府暫時拜托了停擺的風險，然而美國眾議長麥卡錫正式宣佈被罷免，成為歷史上首名遭罷免的眾議院議長，在確定新議長前，眾議院的議程陷入停頓。政局不穩定導致道指急瀉430點，納指挫1.9%，資金再拋售美債，刺激美債息升見4.8厘。美股在剛過去的第三季度終止了上半年的上升，第四季可以説開了個壞頭。

納指第四季展望

現實是，納指第一季度反彈近17%，第二季度接力上升接近13%，第三季度輕微回調很正常。但升勢的終止一定程度反映了市場已經消化了美金强勢和拜登政府重建美國製造業以及萬億經濟刺激計劃帶來的影響。單看納指，6大科技股權重進行了調整依然占據超過4成的占比。所以六巨頭的表現決定第四季納斯達克指數的走勢。

上半年ai熱潮推高了權重股的走勢，也引發了全球關於人工智能的投資熱潮。風波過後，下半場筆者相信主打不再是市夢率而是看真正賺錢多少錢。作爲長期佈局，重投入的例如微軟，google和meta短時間内難在業績上有所表現（大概率會削弱盈利），很難成爲推動股價繼續上升的主要動力。所以第四季我會看淡，加上高利率帶來的負面擔憂，7月份納指高位可能會是全年的高位。支持位方面，美元依然强勢吸引不少資金支持，V形反轉下跌的空間不會太大，全年較大概率依然錄得升幅。

標普500指數防守性更强

標普指數雖然升幅沒有納指升得多，其中主要原因是權重較爲分散，不會因爲某幾只股票上升而跟隨大升。當然第三季也曾接近歷史高位4818點的位置。標普受到美國整體經濟表現的影響也較納指大，美國政府亂局何時終止以及美聯儲下一次加息的時間點都會直接衝擊標普指數表現。但整體而言，標普的防守性要强於納指，尤其是高息股，儘管美債息率已經處於高位，假如高息股的股價下跌，也會吸引部分資金從國債回流搏股價和股息跑贏。另一方面，美國經濟數據表現十分不錯，軟著陸的可能性也越來越高，都是利好標普第四季表現的有力支撐。我認爲有機會由跌轉升，但突破歷史高位會有相當難度。

大方向上，麥卡錫被罷免，拜登兒子亨特被起訴以及特朗普的官司等政治風波，并不會影響美聯儲維持高息的佈局方向。然而政局不穩，有可能阻礙經濟發展的步伐。隨著明年美國大選日期接近，相信越來越多的重磅消息會陸續出臺，股票距離波動也會變得頻繁。

美國三大指數中，納指升幅最大，權重集中度高，其大起大落較另外兩個指數會更容易出現。除了常規的買賣之外，可能也會有資金選擇沽納指買標普的逃離活動。