都市麗人(02298)上週公布去年全年業績，營業額30.1億元(人民幣、下同)，雖然按年跌10.3%，但毛利率46.4%，增加4.3個百分點；並最終成功轉虧為盈賺3302.4萬元(前年蝕4.94億元)；每股盈利1.51分。從集團管理層的言論可見，公司的經營已經由之前的「戰線太闊、太雄心勃勃」轉為再次「腳踏實地、專注於本身有優勢的市場」，集團前景可看高一線。

2022年對全球經濟而言，都是困難的一年。外圍經濟環境依然波動，國際局勢緊張，在地緣政治衝突升級，全球通脹高企以及疫情反覆等多重因素衝擊下，內地經濟發展面臨需求收縮、供應鏈緊張等壓力。去年，國內生產總值同比增長3.0%，低於前年的增速5.4%。社會消費品零售總額按年下降0.2%。然而，集團在全體員工的共同努力下，繼續迎難而上，在重重挑戰下經營狀況仍穩步改善，存貨回復健康水平。

存貨撥備大幅下跌

去年，集團的零售業務銷售12.7億元，向加盟商銷售額達9.4億元，大幅增長49%。零售收入下跌而向加盟商銷售收入則增加，主要因為集團逐步減少於加盟店內寄售的安排，進而直接增加向加盟商的銷售。另外，存貨撥備由前年的1.46億元大幅下跌至去年1745.7萬元，則令毛利率上升。而且，由於加盟店內寄售安排的銷售減少，導致相關的佣金開支減少，以及年內有效實施成本控制，導致其他銷售及市場推廣開支減少，令整體銷售及營銷費用減少21%；包括僱員福利費用、諮詢服務費、差旅費、折舊及攤銷等一般及行政費用減少約18.8%，主要是由於年內精簡企業架構導致僱員開支減少所致。

簡單而言，為積極應對外部環境的變化，改善業務表現，去年集團從品牌、產品、供應鏈、渠道、數字化等多方面採取措施，包括不限於：

1.圍繞「專業內衣」，打造品牌勢能；

2.啟動樣板區域試點，沉澱、複製成功經驗；

3.聚焦產品創新，塑造強勢產品力；

4.圍繞產品突破，提升供應鏈管理能力；

5.持續優化渠道布局，探索渠道突破機會；

6.全力推進數字化建設，助力運營效能提升等。

第一季開店增長逾七成

另外，據都市麗人管理層透露，基於中國橫縱跨度大，城市縱深差異較大，地級市、縣級市等線下市場也不太一樣等背景研判，以及公司的產品消費羣體更多的是老百姓羣體，需要考慮老百姓真正的需求，中國有近3000個縣，市場需求是廣闊的，加大力度拓展下沉渠道，激發下沉市場消費活力，2023年3月份完成超過100家門店新開，第一季完成簽約新開店超過600家，開店按年增長逾70%。相信集團的經營情況已明顯改善，股價亦由谷底回升，前景可期。