Coinbase行政總裁Armstrong這樣認為，而比特幣過去的周期提供一些有用線索。
為任何東西喊底，是日後看來愚蠢的可靠方法。用比特幣來做，再加上現場觀眾。Coinbase行政總裁Brian Armstrong上個月在彭博視頻中還是做了，說：「我個人認為，我們已看見這個周期比特幣價格的底部。」
Armstrong以前作過這個論點，但儘管夏天波動，他仍堅持。他亦說Coinbase約一半收入來自交易量。換言之，Armstrong並非完全中立的觀察者。
不過我大致同意。只是很難在鏡頭前板着臉宣稱明確的市場低谷，我會在整個想法上貼一張「路途顛簸」的標籤。
計分板
CoinMarketCap的每周收市價講述Armstrong的故事。比特幣在2025年10月6日見頂接近124,800美元，然後到2026年6月29日滑至約60,100美元。這是51.8%的跌幅，對老派股票而言符合技術性熊市。你只需要較近期高位回撤20%，便得到這個稱號。
截至10月2日，比特幣回升至約85,200美元，較6月低位上升41.6%。
然而問題是：比特幣上三次周期崩跌更深：79.9%、81.9%及76.6%。按這個標準，51.8%的下跌 是溫和調整。
這次有何不同
買家基礎也改變了。根據Bitbo數據，截至10月2日，美國現貨比特幣交易所買賣產品持有約129萬枚BTC，價值約1093億美元。
這約為比特幣2100萬枚最大供應量的6.1%。這些基金在先前三次低谷時都不存在，戰略比特幣儲備也不存在。
為何我不認定Armstrong的市場底部
時機是弱點。三次較早低谷都在減半後924至999天到來。比特幣現距2024年4月減半已895天，因此下一個窗口應在萬聖節前後打開，並延續至2027年1月中。前提是三次較早周期的模式再次穩固成立。三個完整周期是小樣本。
比特幣首次在減半之前創下紀錄高位，2024年3月約72,100美元，當時投資者消化新的比特幣交易所買賣基金。當我玩弄不同的四年圖表時，周期模式可以看來清晰，但市場始終在變動。
底部是一個社區，不是街道地址
所以這是我的版本。底部大概是一個區間，約60,000至66,000美元，而不是單一天。Armstrong對大致社區很可能是對的，時機仍可能擺動。
長遠令我感興趣的，不是每日比特幣價格圖。而是2100萬枚的固定最大供應，以及穩步增長的機構買家群體。
我認為比特幣會去到一些地方，最差的下跌很大程度上應該已經過去。只是要繫好可靠的安全帶，因為前方路上滿是坑洞。有些可能深得足以重訪6月低位。
作者：Anders Bylund, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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