中國重汽 (3808)

隨著宏觀經濟運行總體向好、物流重卡需求回升等因素推動，疊加出口保持的強勁勢頭，重卡行業的復蘇形勢明顯。2023年10月份，重型卡車市場（含底盤、牽引車）銷售8.11萬輛，同比增長69%。其中，中國重卡產銷龍頭企業的中國重汽 (3808)以1.85萬輛的成績排名第一。今年9月份，公司銷售重卡2.1萬輛，同比增長55%。累計今年首9個月，重卡交付量為19.1萬輛，同比增長52%，高於市場平均水準。市場份額為27.2%，較2022年同期上升3.2%，排在第一位。集團技術已非常成熟，生產成本較低，出口之單車利潤比國內更高。集團一直提升產品品質和產品競爭力，加快產品優化升級和結構調整，精准實施行銷策略，盈利能力有望得到進一步提升。

目標$18，止蝕價$12.5。

(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

華潤啤酒 (291)

隨著疫情防控放寬，餐飲及娛樂事業恢復，11月份中國社會消費品零售總額按年增長10.1%。其中，商品零售額及全國餐飲收入同比增長8.0%及25.8%。看好華潤啤酒 (291) 利潤釋放延續。在消費復甦下，集團以控制生產成本，降低消耗來維持盈利增長為基礎。另外，集團於年初收購的白酒製造商「貴州金沙窖酒」業務調整成果顯著，2023年上半年，華潤啤酒的白酒業務共實現營業額9.77億元，有望2024年起步入加速成長通道。集團產品組合持續豐富，看好集團次高檔及以上產品銷量增長前景。

目標價$39，止蝕價$29。

(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

後市評論

總結本周，滬指升2.06%。大市按周升706點或4.3%。全周在16439點至17095點間波動，上下波幅656點。本港繼10月份出口升1.4%後，11月份商品整體出口貨值為3866億元，按年升7.4%，遜於預期升9.7%。繼10月份進口升2.6%後，11月份商品進口貨值為4146億元，按年升7.1%，亦遜於預期升8.5%。中國國有企業營業總收入約76.23萬億元，按年增長3.9%；應交稅費約5.24萬億元，跌1.6%。11月中國市場手機出貨量3121.1萬部，按年增長34.3%；其中，5G手機出貨量2709.2萬部，增51.2%。另外，汽車製造業完成營業收入約9.07萬億元(人民幣‧下同)，按年增長11.2%，佔規模以上工業企業營業收入總額的比重為7.6%。日本11月份零售銷售按年增長5.3%，為連續第21個月實現增長，高於市場預期的5%。美國全國樓價連升9個月，10月份按月漲0.6%至紀錄新高，按年升幅加快至4.77%，反映盤源不足引發置業人士爭奪。美國二十大城市樓價10月按月升0.64%，增幅略高於預期的0.6%，按年升幅加速至4.87%。聯邦住房金融局(FHFA)公布，美國10月份樓價指數按月漲幅放慢至0.3%，低於預期的0.5%。下周重點關注，12月31日，中國公佈 PMI。12月28日，美國公佈申請失業救濟金人數。1月2日，中國公佈匯豐PMI。1月4日，美國公佈申請失業救濟金人數。

(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)