交銀國際發表研究報告，予內地醫藥行業「領先」評級。報告指,國家辦公廳再次發文推出創新藥械支持政策，該行相信創新藥械將繼續受益於積極的政策環境。近期醫藥板塊利好政策頻頻落地，符合該行此前對於2025年行業政策的偏樂觀預期。結合此前各類藥械集採持續為創新品種醫保支付創造資金空間、後續財政和醫保及商保利好政策繼續出台、估值仍處於歷史底部，該行認為板塊仍有較大修復空間。 該行繼續重點推薦後續政策空間的潛在受益標的，包括:1)康方生物(09926)、傳奇生物、雲頂新耀(01952)等短期催化劑豐富、盈利高增長或盈虧平衡時間點明確、估值有較大修覆彈性的創新藥標的;2)先聲藥業(02096)、中國生物製藥(01177)等存在業績增速+估值倍數共同修復潛力的龍頭處方藥企。同時建議關注:1)消費屬性較強的民營醫療服務和醫美標的;2)股息率高、有望受益於行業整體基本面改善的醫藥商業流通標的。 (LF) #交銀國際
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