豐厚資源儲備與全產業鏈佈局共振 西藏智匯礦業可積極介入
美聯儲降息預期升溫、銅價等有色金屬突破階段高點，疊加全球供需重構，驅動港股有色板塊近期強勢反彈，板塊內個股普漲且龍頭標的漲幅顯著。在此背景下，正在港股招股的西藏智匯礦業(02546.HK)，憑藉稀缺資源稟賦與全產業鏈優勢，成為市場資金關注的焦點。
西藏智匯礦業是一家深耕西藏的礦業公司，專注於在中國西藏的鋅、鉛及銅的探礦、採礦、精礦生產及銷售業務。憑藉強勁的開發與資源整合能力，該公司市場地位持續鞏固，根據上海有色網的資料，以2024年西藏鋅精礦、鉛精礦及銅精礦的平均年產量計，該公司分別位列第五位、第四位及第五位，穩居區域核心供應商行列。
西藏智匯礦業擁有豐富優質的資源儲備，截至2025年7月31日，蒙亞啊礦場總礦石儲量達12061千噸。其中，露天礦場礦石儲量1438千噸，平均品位分別為4.90%鋅、0.69%鉛、0.10%銅及10.09克/噸銀；地下礦場礦石儲量10623千噸，平均品位為分別4.14%鋅、2.99%鉛、0.21%銅及35.00克/噸銀，整體品位顯著高於行業水平，為該公司業績增長及可持續發展提供堅實支撐。
同時，該公司已構建起覆蓋探礦、採礦、選礦、生產至銷售的全產業鏈運營體系。在生產端擁有每年40萬噸的許可生產能力，並配套成熟選礦廠體系，數據顯示，2022至2024年期間，該公司精礦銷售收入分別達到4.82億元、5.46億元與3.01億元，2025年公司地下礦產于第二季度投產后，截至同年 7 月 31 日，公司實現營業收入 2.57 億元， 同比增加253.39%，淨利潤 0.52 億元，充分彰顯該公司產能升級的運營效果與經營確定性。
行業層面，當前，全球供應進入波動性收縮週期，疊加國內鋅鉛精礦剛性需求不斷釋放，讓鋅鉛賽道呈現出「供給收縮+需求韌性」的結構性紅利，為西藏智匯礦業這樣的優質企業打開成長空間。政策層面，國家西部大開發戰略持續深化，西藏自治區針對性出台礦業扶持政策，不僅構建了良性產業生態，更有效降低了西藏智匯礦業的運營成本、增厚了該公司的盈利空間。
綜合來看，西藏智匯礦業憑藉西藏地區優質、豐富礦產資源儲備、成熟的全產業鏈運營能力，已構建起全方位的核心競爭壁壘。對於投資者而言，在板塊景氣度上行的背景下，這類兼具資源稀缺性、運營確定性與政策加持的優質新股，具備顯著估值彈性，是值得重點配置的稀缺標的，值得投資者積極介入。
意博亞洲執行董事藺常念
#藺常念
<匯港通訊>