高盛發報告指，預計途虎(09690)作為中國最大的線上線下綜合汽車服務平台，將享有持續的經營槓桿和效率提升，從而降低營運支出比率，再加上毛利率的改善，應會帶來多年的營運利潤擴張，料2023-2026年淨利複合年增長率35%。故上調途虎目標價8.8%，由22.5港元升至24.5港元。維持「買入」。 高盛認爲，途虎是中國最大的獨立汽車售後市場（IAM）供應商，憑藉其更低、更透明的定價及創收能力，途虎成為在不利宏觀環境下，中國消費降級的淨受益者。 途虎今年上半年車廠擴張速度緩慢，但高盛認爲有望在下半年加快產能擴張，料至今年年底達6800-6900家車廠。儘管由於更保守的消費行為和里程數減少，汽車售後市場需求在今年仍然疲軟，高盛維持今年下半年和2025-2026年收入及淨利潤預測不變。 展望今年下半年，該行預計途虎收入同比增9%至77億元人民幣，經調整淨利潤年增41%至3.78億元人民幣，意味經調整淨利率4.9%。 (CW)

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