上周五（4月4日）中港同是清明節假期，A股及港股休市；外圍股市卻見風起雲湧，繼香港時間周四晚上美股三項主要指數道指、標指和納指分別大跌3.98%、4.84%和5.97%，前兩者創2020年6月12日，以及後者創2020年3月17日以來最大單日跌幅後，緊接周五日間時間歐洲和亞太股市均跟隨受壓，英國、德國和法國相對下跌4.95%、4.95%和4.26%；泰國、新加坡、日本和澳洲相對下跌3.15%、2.95%、2.75%和2.55%。本以為美股經已跌慘，豈料周五晚上美股道指和標指跌得更猛，分跌再挫5.50%和5.97%，納指亦要跌5.82%。道指歷來首度連續兩日跌逾1,500點，累跌近4,000點，跌近一成。標指和納指亦跌逾一成，其中納指更已跌11.44%。
美國向全球實施對等關稅措施
另外，若由去年12月高位20,204點計起，納指至今累跌近23.00%（20,204→15,587點），超過20.00%技術上已進入熊市區。至於反映美國上市中概股表現的納斯達克中國金龍指數兩日累跌10.60%；恒指ADR上周五則折合收報21,448點，單日跌幅達5.86%，下跌超過1,300點，意味著今日（4月7日）港股表現大受考驗。
目前環球主要股市見振盪，皆因美國在當地時間4月2日下午4:00公佈對全球實施的「對等關稅」措施（於4月5日生效），向所有輸入美國的商品徵收10%基準關稅；並對數十個貿易逆差較大國家或地區開徵更高稅率，其中包括部分與美國關係密切的G7國成員，日本為24%，歐盟（適用於德國和法國）為20%。
部分盟友感不滿宣佈反制安排
加拿大雖不在「對等關稅」名單，但之前宣佈對其徵收25%的關稅依然適用。美國總統特朗普上任約兩個月連翻打出「關稅牌」，部分盟友亦感不滿，有反制措施安排，加拿大宣佈對所有不符合「美墨加協定」的美國進口汽車徵收25%的關稅；歐盟則表示正在最終確定一項針對美國鋼鐵關稅的回應措施，並準備與美國談判，若失敗將採取進一步的反制措施。
實施「對等關稅」宣佈後，投資銀行摩通預期美國經濟今年會陷入衰退，對今年GDP增長預測由增長1.3%，改為收縮0.3%。市場預期環球能源需求減少，紐約期油和倫敦期油於上周五分別大跌7.41%和6.50%，收報61.99和65.58美元，同為2021年8月23日以來最低，事隔逾三年半。
市場認為「對等關稅」最終比市場預期「辣」，所以短短兩日美股三項主要指數均約跌一成，現時回到2024年2至3月水平。雖見大跌幅，但是否代表市場經已全然消化「對等關稅」消息，實是難測，筆者預期本周美股表現依然波動，道指於37,000至38,000點之間；標指於4,400至4,800點之間；以及納指於15,000至14,500點之間才可望較大支持。
在新的「對等關稅」措施，中國也被加徵關稅34%，連同2月初和3月初兩度被加徵關稅，合共達54%，若連同2018和2019年美國對華所加關稅，總計不少於65%，內地外貿表現必然受影響。利淡港股因素經已出現，參考上述恒指ADR上周五折合收報21,448點，而上周四恒指收報22,849點，今日恒指裂口低開逾千點風險大。本周關注恒指能否將22,000關口失而復得，若未能成事，則要有恒指落到21,000點水平才可望有支持。
作者：聶振邦（聶Sir）
原文刊登於 HKMoneyClub
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