對沖基金現時在亞馬遜（AMZN）身上看到甚麼？答案很可能是「價值」。包括Bill Ackman的Pershing Square及Appaloosa Management在內的多家大型基金，據報都已增加亞馬遜持股；其核心假設是：以AI及雲端角度分析，亞馬遜目前估值較其他同類公司偏低。
較純粹的AI或雲端公司如Nvidia（NVDA）及英特爾（INTC），估值已升至難以合理化的水平：Nvidia現時市銷率約18倍，英特爾約12倍。
以AI視角看亞馬遜估值
亞馬遜本身是電商平台，同時擁有亞馬遜 Web Services（AWS）；正正是這種「混合結構」，令其估值相對合理：亞馬遜市銷率約3.4倍。
截至目前，亞馬遜今年股價大致持平，過去12個月只升約7%；其預測及過去市盈率均在約30倍水平，市銷率不足4倍。
跟AI相關公司的共通風險之一，是龐大的AI資本開支：亞馬遜預計今年單計AI基建，就將投入約2,000億美元；行業競爭亦極為激烈，但亞馬遜本身業務多元且穩健，確實為其在競爭中提供優勢。
從這角度看，對沖基金「掃貨」亦不難理解：若你可以接受短期內因AI重金投資帶來的壓力，亞馬遜確實是目前AI相關板塊中估值較吸引的一隻。
作者：Catie Hogan, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
更多你或感興趣內容：
睇完新聞，記得追蹤hkmoneyclub以下平台，接收更多分析評論！
YouTube：hkmoneyclub (https://www.youtube.com/@hkmoneyclub
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)