熒德控股(08535)早前公布2021/22財政年度(3月年結)業績，純利表面上按年下跌27.1%，但其實主要因為期內入紙申請由GEM轉往主板掛牌上市，錄得約1227.6萬元的相關開支所致，如果把上市開支加回溢利中，集團的溢利不跌反升，經調整純利約3306萬元，按年上升16.0%，經營業務不但沒有倒退，而是穩中有升；而且，每股派發末期股息0.5港仙，派息比率達49.1%，又承諾每年股息將不純利的30%，與股東分享成果，值得關注。

熒德控股為香港機電工程服務供應商的領導企業之一，專注於消防系統的安裝、改動及加建工程以及保養，其全資附屬公司衛保消防工程顧問有限公司，自1972年起在香港提供工程服務。集團的客戶來自私營及公營界別。私營界別的客戶主要包括物業開發商、物業擁有人及物業開發商委聘的總承判商，而公營界別的客戶主要為房屋委員會及機電工程署等政府部門。

於2021/22財年，集團收入大增約1億元或32.8%至4.05億元，創下自2018年在GEM上市以來的歷史新高。在疫情下仍取得卓越業績，主要因為香港國際機場第三跑道、港鐵黃竹坑站擴建等大規模項目進行安裝工程所致。毛利按年增加1310萬元或23.5%至6884萬元；過去兩個年度的毛利率相對穩定，維持於17.0%至18.3%的水平。

集團因為期內入紙申請由GEM轉往主板掛牌上市，所以錄得約1230萬元的相關開支。而相關的上市申請開支屬非經常性支出，並非反映實際經營情況惡化而帶來的盈利損失。事實上，香港聯交所主板上市的其中要求是，過去三年累計盈利至少港幣5000萬元，集團已達到相關要求。

投資預製件工場欣新建築商機

展望未來，港府計劃大力發展包括元朗、天水圍、粉嶺、上水等新市鎮的北部都會區，也建議推進明日大嶼願景及承諾增建公營房屋等，均為集團帶來很多生意機會。而且，愈來愈新的樓宇建築採用組裝合成建築法(MiC)及建築資訊模型(BIM)，除了能增加生產效率，亦可節省地盤20%至30%的開支；集團在2018年已投入900萬元在預製件工場，規模足以應付未來一段時間的需求。

熒德控股昨天收報0.48元，市值5.76億元，以經調整純利計市盈率17.4倍，比主板掛牌上市的海鑫集團(01850)等消防安全系統供應商同業的約28.8倍為低；加上，未來如成功轉到主板上市，將進一步提升公司形象、集資能力，以及獲得新項目的競爭力，有利集團長遠發展，後市值得憧憬。