華爾街就像一個魚缸，市場參與者普遍只盯着短期波動；因此每當大事件發生時，往往出現「一窩蜂」式反應，導致個股乃至整體市場價格劇烈擺動。當前全球局勢多事，很多投資者開始擔心衰退一觸即發。
這樣的憂慮並非毫無道理；真正問題是：你應該怎樣做？對大多數投資者而言，答案很可能是——甚麼都不用做，甚至在衰退來臨時更積極執行原有投資計劃。
短線投資者 vs 長線投資者
如果你的投資視野以日、週甚至月計（甚至有人以分鐘、小時計），那麼一旦衰退真的到來，你大概需要對投資組合作出大幅調整；畢竟你的目標是捕捉短期走勢，而歷史經驗顯示，衰退通常伴隨股市回調。
問題是，這種短線操作其實已接近「市場時機搏殺」，而持續準確掌握市場上落時點，難度極高；如果你一直在嘗試這樣做，一場衰退加熊市或許正好提醒你：是時候回到長線投資方式。
相反，若你本身就是長線投資者，一次衰退或熊市本身大多數時候不應改變你的投資模式——甚至應該反其道而行，把這段困難時期視為買入更多優質資產的好時機；華爾街歷史非常清楚地證明了這點。
經濟與股市本來就有起有落
以下標普500指數（^GSPC）的長期圖表可追溯到1950年代；灰色部份代表其間發生的11次衰退，其中不少時間都頗長而且相當深重——例如2007至2009年的「大衰退」，其嚴重程度甚至被用來對比「大蕭條」。
然而，從圖表可見，標普500指數在經歷一輪又一輪經濟逆風後，長期趨勢依然是向上。期間固然夾雜不少熊市，並且經常與衰退同時出現，但長期來看，整體仍屬增長。若你長期持有一隻低成本標普500ETF，例如VanguardS&P500ETF（VOO），便能享受這種長期回報。
說到底，衰退與熊市都是經濟與市場運作的一部分，用來清理累積已久的泡沫及過度槓桿；短期雖然痛苦，但從更長視角看，反而有助系統重置。
如果你是自己選股，同樣可以從標指長期走勢得到啟示：即使歷經多次衰退與熊市，整體仍長期上升——前提是你在困境中沒有因恐慌而突然改變策略。只要你有一套行之有效的投資方法，並堅持下去，長期結果一般不會太差。
甚至可以趁機「加注」
另一層含義是：如果你已經是長線投資者，又有一套適合自己的策略，為何在股價下跌時只是袖手旁觀？
在市場恐慌、人人似乎都在拋售之際買入股票，心理上確實不容易；但標普500歷史表現圖同時證明，在低迷時期入市，長期回報往往更佳。因此，當衰退及熊市來臨時，你毋須更改策略，反而應考慮加大投入力度。
作者：Reuben Gregg Brewer, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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