导读：亨利港（NG）期货价格周内呈下降趋势， Freeport LNG出现停电现象，原料气需求降至零，LNG对外出口较为疲软，且由于当前油价高企，原油开采力度增加，但同时开采的天然气缺无法消化，且受到环境保护方面的影响，开采商并不会燃烧掉多余的天然气，市场天然气供应过于富裕，带动价格下降。欧洲市场，中东地区局势对液化天然气贸易并无实质性影响，市场炒作心态愈发强烈，叠加挪威尼哈姆纳天然气加工厂正在进行的计划外供应维护，进一步加剧了市场情绪，带动价格上涨。

1.国际天然气市场周度综述

a)市场概况

截至4月16日，美国亨利港天然气（NG）期货结算价格为1.732美元/百万英热，环比上周期（04.09）下调0.14美元/百万英热，跌幅为7.48%；荷兰天然气（TTF）期货价格为10.295美元/百万英热，环比上周期（04.09）上调1.558美元/百万英热，涨幅为17.83%。

美国方面，亨利港（NG）期货价格周内呈下降趋势， Freeport LNG出现停电现象，原料气需求降至零，LNG对外出口较为疲软，且由于当前油价高企，原油开采力度增加，但同时开采的天然气缺无法消化，且受到环境保护方面的影响，开采商并不会燃烧掉多余的天然气，市场天然气供应过于富裕，带动价格下降。

技术面来看，美国亨利港期货（NG）为震荡下探趋势，美国亨利港期货（NG）价格至1.69美元/百万英热附近，KDJ低位，MACD曲线在零轴之下死叉，美国亨利港期货（NG）价格本周内呈震荡下探趋势。

欧洲方面，欧洲市场库存有所反弹，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，截至4月15日，欧洲整体库存为701wh，库容占有率62.02%，环比上日增加0.19%，欧洲市场库存保持适宜。

欧洲市场，目前LNG供应仍以美国为主，市场供应有所减少，由于中东局势逐渐紧张，但中东地区局势对液化天然气贸易并无实质性影响，市场炒作心态愈发强烈，叠加挪威尼哈姆纳天然气加工厂正在进行的计划外供应维护，进一步加剧了市场情绪，带动价格上涨。

现货价格来看，美国亨利港天然气现货价格预计为1.6美元/百万英热，环比（04.09）下调0.23美元/百万英热，跌幅为12.57%。加拿大天然气（AECO）现货价格为0.935美元/百万英热，环比（04.09）下调0.167个百分点，跌幅为15.12%。

主消费地现货价格呈上涨趋势，东北亚现货到港中国（DES）价格为10.133美元/百万英热，环比（04.09）上调0.713美元/百万英热，涨幅为7.57%；TTF现货价格为10.528美元/百万英热，环比（04.09）上调1.807美元/百万英热，涨幅为20.71%。

市场整体供应保持充足，欧洲地区现货价格上涨，带动东北亚地区现货价格上涨，套利价差缩窄。

图表 1国际天然气市场价格

单位：美元/百万英热

b)库存

截至04月05日当周，根据美国能源署报告显示，美国天然气库存量为22830亿立方英尺，环比上涨240亿立方英尺，涨幅1.1%；库存量比去年同期高4350亿立方英尺，涨幅23.5%。较5年历史均值高6330亿立方英尺，涨幅38.4%。

截至04月05日当周，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，欧洲天然气库存量为23792.65亿立方英尺，较上一周上涨154.84亿立方英尺，涨幅0.66；库存量比去年同期高1780.34亿立方英尺，涨幅8.09%。

本周，大西洋市场正式进入注入季节，LNG进口量增加，欧盟天然气库存储备止跌上涨；大西洋市场需求渐起利好美国天然气出口，国内产量增加带动库存上涨。

图表2国际天然气库存趋势

c)液态进出口

本周期（04.15-04.21）美国预计进口量为0m³；美国预计出口量为3500000m³，环比上周期实际出口量3600000m³下降5.41%。

美国LNG出口终端原料气需求减少，自由港进口原料气降至零，美国LNG出口不断下降。

图表3主要消费地液态进出口情况

2.中国LNG市场周度综述

a）市场概况

截至4月17日，LNG接收站价格报4059元/吨，较上周（04.10）上调0.25%，同比下降18.53%；主产地价格报4004元/吨，较上周（04.10）上调2.46%，同比下降6.38%；LNG全国接货平均价格报4270元/吨，较上周（04.10）上调1.47%，同比下降10.11%。

本周国内天然气市场价格呈上涨趋势，供应方面，上游供应保持充足，液厂液位维持中低水平，甩货欲望较低；需求方面，下游按需采购，高价采购较为抗拒，市场需求较为稳定。

截至4月16日，当日国内LNG工厂总库存量34.86万吨，环比上周（04.09）下降0.03%。液厂销售稳定，库存保持稳定。

图表4国内LNG价格走势图

b）供给

本周（04.11-04.17）国内249家LNG工厂开工率调研数据显示，实际产量68690万方，本周三开工率55.7%，环比上周上调0.9个百分点。本周三有效产能开工率58.12%，环比上周上调1.19个百分点。新增停机检修工厂数量为4，产能共计330万方/日;新增复产工厂数量为5，产能共850万方/日。（备注：停产2年以上定义为闲置产能；有效产能是指剔除闲置产能之后的LNG产能。国内LNG总产能17610万方/日，长期停产28家，闲置产能729万方/日，有效产能16881万方/日。）

海液方面，本周期国内12座接收站共接收LNG运输船14艘，接船数量较上周减少12艘，到港量89.83万吨，环比上周170.84万吨减少47.72%。本周期主要进口来源国为澳大利亚、卡塔尔、美国到港量分别为33.73万吨、15.17万吨、13.22万吨。分接收站来看，中石化董家口接船2艘，其余接收站各接船1艘。

c）需求

本周（04.10-04.16）国内LNG总需求为86.5万吨，较上周（04.03-04.09）增加5.44万吨，涨幅为6.71%。海液方面，国内接收站槽批出货总量为19169车,较上周（04.03-04.09）16696车增加14.81%；国内工厂出货总量为46.24万吨，较上周（04.03-04.09）增加0.24万吨，涨幅为0.05%。

上游液厂由于库存维持中低位，持续挺价销售，接收站资源经济性优势增加，出货顺畅，市场供需平衡，下游按需采购。

3.中国LNG市场分行业概况

a)工厂加工利润

2024年4月（3月31日8:00-4月30日8:00）西部LNG直供工厂气源竞拍成交，折合成本4005-4275元/吨，成交量28500万方，无流拍。上游成本稳定，液厂持续挺价销售，且受到接收站抬价影响，液厂涨价积极，工厂利润增加。

图表 5西北工厂理论生产利润走势（以内蒙为例）

b) 加气站零售利润

截至4月17日，国内LNG气站平均利润为0.388元/公斤，较上周下调0.56元/公斤。

图表6 国内采样LNG加气站零售利润统计

市场心态调研 国内主流观点1：受到今日国际现货价格的影响，进口LNG价格走高，虽后后市回落的可能性，但预计下周涨幅或略大于跌幅。

国内主流观点2：国产LNG目前在成本线附近销售，当前工厂库存大多可控，挺价销售并且观望海气的可能性较大。

国际主流观点：目前中东局势动荡，市场炒作心态较强，且由于挪威加工厂及自由港出口设施计划外检修，或将带动价格持续上涨。

图表7 LNG行业下周心态调研

下周价格预测 a) 国内价格预测

国内价格将呈震荡上行趋势，由于国际现货价格高涨，接收站出货价格纷纷推涨，下游按需采购，但由于高价采货抗拒，预计未来市场价格将呈震荡上行趋势。

图表8下周国内LNG价格预测

b) 国际价格预测

东北亚地区市场价格将呈上行趋势，东北亚地区市场高价采货意向较低，但受到欧洲现货价格高涨影响，现货价格或将不断上涨。

图表9下周东北亚现货LNG价格预测

TTF期货价格将呈震荡趋势。目前欧洲区内库存持续增加，虽部分供应端检修，但暂无供应短缺问题，市场炒作心态较强，预计TTF价格短期内将呈震荡趋势。

美国天然气期货价格（NG）将呈上行趋势，目前美国对外原料气供应减少，且随着计划性减产天然气，预计美国天然气期货价格（NG）将呈上行趋势。

图表10下周国际期货LNG价格预测

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