市場若出現大跌這三隻金融股我會毫不猶豫買入

過去兩年，市場波動明顯加大：投資者先後經歷至少一次10%以上調整，之後又迅速反彈；隨着地緣政治緊張升級、政府赤字膨脹及通脹壓力持續，波動仍然是大市的一大隱憂。

在這樣的宏觀背景，加上CAPE估值指標處於偏高水平，市場短期內再度出現調整的可能性不低。若真的出現明顯回調，事先準備好一份「心中必買清單」會相當有用。

作者若遇上這種情況，會毫不猶豫買入以下三隻金融股。

Berkshire Hathaway：現金山等待出擊

Berkshire Hathaway（BRKA／BRKB）這家龐大綜合企業現由新任CEO Greg Abel掌舵，繼承自Buffett的資本配置哲學。Buffett與長期夥伴Charlie Munger多年來把巴郡打造成跨多個行業的巨型集團，成為源源不絕現金流的「造錢機」，而其現金存量亦持續攀升。

過去一年，巴郡錄得近240億美元自由現金流；同時減持部分投資組合，令現金儲備在今年第一季末膨脹至約3,970億美元。雖然有人批評公司錯過近期牛市升浪，但巴郡一向堅守「價值至上」原則，因此長期回報在低波動下仍相當穩健。

目前巴郡市盈率約14.4倍，市場對其短期增長預期不算誇張；一旦出現大市調整，這正是一隻我會希望持有的股票——因為那時巴郡終於有充足機會把這堆巨額現金投放到更便宜的優質資產上。

JPMorgan Chase（股票代號：JPM）是美國資產規模最大銀行，總資產逾3.7萬億美元；在CEO Jamie Dimon領導下，銀行規模遠超同業，其資產總和甚至大過Wells Fargo與Citigroup合計。

第一季業績再度展現其實力：純利165億美元，衡量盈利能力的重要指標——有形普通股權回報率（ROTCE）達23%。市場業務表現強勁，投行費用按年增長28%；同時，JPMorgan亦手握約1.5萬億美元現金及可變現證券，在未來出現信貸收緊或經濟衰退時有充足火力伺機出手。

展望未來，JPMorgan看好在全球基建（如數據中心及公用事業）融資方面的機會，亦認為在全球「重新軍備化」背景下，防務相關政府支出將持續帶來商機；Dimon亦預計未來會有更多超大型併購案，認為JPMorgan的規模優勢非常明顯。

若市場真的出現明顯回調，JPM會是我首選的銀行股。

BlackRock（股票代號：BLK）是全球資產管理龍頭，管理資產規模接近14萬億美元；公司將資產管理與科技平台結合，為客戶提供覆蓋公私市場的全方位解決方案。

多年來，BlackRock受惠於被動ETF需求不斷上升；旗下iShares系列ETF在行業中幾乎沒有對手，產品涵蓋從iShares Core S&P 500 ETF等指數基金，到各種行業主題及策略（如低波動、清潔能源甚至Bitcoin）等。

第一季，BlackRock錄得1,300億美元資金淨流入，帶動基礎管理費收入按年有機增長8%；這些費用在任何市況下都為公司帶來穩定收入來源。季度總收入按年上升27%至67億美元，原因是資金流入及市場價格上升推高整體管理資產。

對看好金融市場長期擴張的投資者而言，若市況自這裡出現一輪明顯調整，BlackRock同樣是一隻值得趁低吸納的優質標的。

作者：Courtney Carlsen, The Fool

原文刊登於 HKMoneyClub

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