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期貨遊世界
2024-05-15 10:00:50
美联储再放鹰支撑美元 欧元区经济表现令市场乐观

摘要:回顾上周,面对美国就业增长放缓和消费者信心下降的双重压力,美联储官员再度展现鹰派立场,强调高利率将持续更长时间,与去年底释放降息预期时的态度形成鲜明对比,不断引发市场波动。欧洲则展现出不同景象,随企业收益的改善欧股创历史新高,市场展现出对欧元区经济前景的乐观态势。展望本周,数据方面,美国和欧洲多项关键经济数据将公布,包括PPI、CPI、零售销售,势必成为外汇市场后续波动的关键指引;事件方面,鲍威尔在内的多位央行重要官员的公开讲话也值得关注。

全球外汇焦点回顾 与基本面摘要

美元周初强势后承压周线收涨 本周CPI表现成市场焦点

美元上周初受到美联储鹰派言论提振,延续涨势至周三。但随着周四公布的美国初请失业金人数上升,表明劳动力市场可能开始放缓,令市场对美联储降息预期再度升温,美元也因此在周四承压下跌,最终周线收获小幅收涨的长上影线。在此情形下,本周即将公布的美国4月CPI预计市场将比较关注。如果CPI数据继续显示通胀降温,市场的降息预期也将继续走高。

日本家庭支出降日元回落 政策鹰派立场现矛盾升息预期存

在日本当局发出干预汇市警告后的强势反弹后,上周公布的家庭支出连续第13个月下降的数据拖累日元再度回落,日元下跌势头或卷土重来。不过日本央行4月会议纪要中政策制定者较为明显的鹰派立场,对日元短期起到一定支撑作用。然而实际工资的下降,表现出经济数据侧能推动央行继续加息的基础缺失,这也增添了央行政策未来走向的不确定性。

英央行按兵不动英镑小幅上涨 降息预期升温看工资就业数据

英国央行上周公布的利率会议纪要如预期按兵不动,货币政策委员会成员表示,需看到进一步证据证明通胀能坚持在2.0%的目标,才可能会投票支持降息。纪要公布后英镑受到小幅提振,于周四和周五反弹收复周内部分跌幅。不过本次有两名委员会成员投票降息,较上次多一人。英国央行长期一直表示依赖数据,或意味着本周二公布的工资和就业数据将更重要。

外汇期货与期权 走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势(图)

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2024-05-07期货市场头寸持仓报告显示,上周各货币的报告总持仓情况如下:欧元净空头变化475手,澳元净空头变化387手,英镑净空头变化3487手,日元净空头变化164手,加元净空头变化4768手,纽元净多头变化545手,上周没有总持仓多空转换的货币。除此之外,单向总持仓变动超过20%的货币有:纽元。

2.3、重点货币对展望

欧元/美元:

各大央行即将进入降息周期大背景下,美联储和欧洲央行进入降息通道的节奏被越来越关注,建议投资者重点关注经济数据的未来变化。欧洲央行暗示过若数据表现符合预期,可能在6月就开始降息。欧洲央行副行长金多斯表示,在6月份计划中的降息之后,不会承诺未来的进一步行动。欧洲央行内部围绕6月首次降息之后政策放松速度的争论正在升温。可以确定的是,欧洲央行先于美联储降息逐步成为市场共识,欧元兑美元短期内恐难有明显起色。

英镑/美元:

上周保持利率决议不变后,有数据显示,净多头和净空头交易者比例1.55:1,净多头交易者数量有所上升。周五公布的英国国内生产总值数据高于预期,英镑受到提振。然而,英国央行(BoE)首席经济学家休·皮尔(Huw Pill)发表鸽派言论后,英镑面临挑战。皮尔呼应了英国央行货币政策委员会(MPC)大多数成员的观点,他们周四选择将利率维持在5.25%。当前,暂未看到英国央行任何出人意料转鹰举动,英镑在均线压制也仍在下中期下行趋势中。

澳元/美元:

澳洲央行长期维持较高利率的立场,中国显示4月进口增长超过预期的贸易数据,都给澳元走升援以助力。短期利好澳元的因素有所增多,日线图上澳元/美元更是维持在布林带通道上轨运行,技术指标MACD信号线保持上扬,澳元向上走势积极而强劲。

美元/日元:

政府的干预措施赶走了短期交易者,但上周的表现似乎展现出更广泛市场仍在坚持日元空头。鉴于美国和日本利率之间的巨大差距,东京的任何干预措施或都只能为日元提供暂时的喘息机会。除非美国经济前景发生重大变化,否则我们认为外汇市场套利交易的格局不会发生重大变化。

2.4、人民币套期保值案例

(在此部分中,我们将展示一系列案例,作为防范外汇兑人民币汇率波动的风险管理的操作方法)

企业使用人民币外汇期权产品进行套期保值:一家企业预计一个月后需支付100万美元的进口货款。为避免美元升值导致的额外成本,企业购买了一个月期限、执行汇率为7.2人民币兑换1美元的人民币对美元看涨期权。

企业支付期权费,获得期权合约,该合约赋予其在到期时以固定汇率购买100万美元的权利。如果到期时即期汇率低于7.2,企业选择按市场汇率购汇,因为这样成本更低。如果即期汇率高于7.2,企业行使期权,以较低的执行汇率购汇,避免汇率上升带来的额外支出。通过付出少量的期权购买费,企业将汇率变动的风险控制在期权费以内,并同时保留了汇率变动有利时的市场购买权利。

后市重要观察指标

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