德信中國（02019.HK）早前發佈公告指，2021年6月實現銷售額約人民幣93.2億元，合約銷售面積約38.7萬平方米，對比2020年同期數據，分別按年增長11.2%及17.3%。公司整體現金流充裕，財務穩健性良好。以上週收市價2.95元股價計，未來3年的平均預期股息率接近7厘，前景看高一線。

公司2020年的合併淨負債對權益比率為66%，低於行業平均水平。截至2020年12月末，公司現金對短債比率達1.4倍，優於「三道紅線」的相關要求；公司現金餘額為人民幣156億元，按年增長64%，整體現金流充裕，財務穩健性良好。

德信中國積極拓展有發展潛力的城市和優質土地資源，公司新增土儲規模逐年上升且拿地力度維持較高水平。2020年公司取得40幅優質地塊，新增總建築面積約539.5萬平方米，其中75.6%新增土儲面積均位於一二線城市，84.4%位於長三角地區。從累計土儲看，截至2020年末，公司累計土儲可支撐未來5年左右的銷售，未來增長有保證。

德信中國銷售業績之所以大幅增長，除了公司本身運營高效，產品品質出眾，還有賴於公司對自身區域戰略定位及政策機遇把握。公司業績持續向好，現價往績市盈率僅5.6倍、市淨率為1.1倍，值得留意。