摩根資產管理國際流動性基金管理主管 Aidan Shevlin 表示,亞太地區2025年利率前景將受到下列因素的影響: 1) 地緣政治風險、貿易緊張局勢升級以及聯準會政策。 2) 地區因素,例如國內經濟狀況和中國刺激措施的有效性。 他稱,通脹放緩使得一些亞太地區中央銀行開始降息以支持經濟成長。然而,減息的速度和幅度仍不確定,因為銀行努力在減少貨幣政策限制性與確保通膨可持續恢復至目標水準之間取得平衡。 由於亞太地區央行政策存在分歧,他表示,數十年高位的利率和波動性加大突顯了貨幣市場和超短期策略的優勢。這些策略可以作為投資組合的核心組成部分;提供多元化、穩定性和流動性。 對於中國,Aidan Shevlin 指出,經濟高速增長時代已經結束,經濟面臨房地產低迷、消費者信心低迷等週期性與結構因素。最近的政策措施代表了重大的政策推動,但似乎旨在穩定而不是重振增,長。隨著人民銀行(PBOC)貨幣政策從“穩健”轉向“適度寬鬆”,2025年可能進一步滄減息,將短期收益率推至新低。 香港方面,他稱,儘管貿易、服務和旅遊業等關鍵需求驅動因素仍然疲軟,但通脹依然溫和,經濟增長有所改善。幸運的是,港元與美元掛勾的聯繫匯率意味著本地香港銀行同業拆息(HIBOR)利率將跟隨美國孳息率走低,支撐房地產市場和國內需求,但這也意味著進一步降息對聯儲局的依賴很大。 日本方面,他表示,日本央行(BoJ)在2024年兩度加息至17年來的高位0.25%,成為該地區的異類。經濟增長改善、通脹上升和工資成長落後導致了生活成本危機,這表明2025年可能會進一步加息,儘管國內政治不確定性可能導致貨幣政策調整延遲。 (BC) #摩根資管 #聯匯
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