這家雲端基建巨頭前景仍然亮麗。
甲骨文（ORCL）股價在過去兩周已上升約27%；讓我們看看推動股價上升的催化劑，以及未來數月能否維持動力。
甲骨文股價為何急升？
甲骨文股價最主要催化劑，是公司於7月30日擴大與Alphabet（GOOG）（GOOGL）旗下Google的合作；Google會將其先進Gemini AI模型整合至甲骨文的AI Agent Studio，使Oracle Cloud Infrastructure（OCI）客戶可運用Google AI軟件建立及部署AI agents。
OCI一直是甲骨文過去一年主要增長引擎；在截至5月31日的2026財年，其雲端基建收入按年大升約77%至約181億美元，佔總收入約27%，主要由愈來愈多企業使用其高效能GPU集群為AI應用提供運算動力所帶動。
OCI規模遠小於亞馬遜（AMZN）Web Services（AWS）、微軟（MSFT）Azure及Google Cloud，但它會把服務整合到這些較大雲端基建平台，使企業客戶可在多個雲端供應商之間無縫運行工作負載，而不會被鎖定在單一生態系統；與Google擴大合作正補足這項策略，並增加Oracle在AI市場的曝險。
另一項主要催化劑是微軟在7月29日公布的亮麗業績：截至6月30日的2026財年，Azure全年收入首次突破約1,000億美元，同時Microsoft 365 Copilot付費席位突破3,000萬個；強勁增長顯示推動大部分甲骨文增長的AI超級周期尚未放慢；最後，宏觀逆風料會減弱的預期亦吸引更多投資者重返高增長科技股。
甲骨文能否維持動力？
分析師預期，從2026財年至2029財年，甲骨文收入及每股盈餘的年複合增長率分別約為39%及30%；對一隻目前以約22倍今年盈餘交易的股份而言，這是驚人的增長率。
大部分增長料由OCI帶動——它將直接受惠於AI工作負載急增；企業資源規劃（ERP）服務，以及使用量日增的雲端數據庫服務亦會提供支持；這些順風因素應可抵消本地部署軟件業務持續下跌，而公司正積極以雲端版本取代相關業務。
由於市場憂慮Capex急升、債務膨脹，以及公司過度依賴OpenAI及Meta Platforms等少數高增長AI企業，甲骨文股價今年仍跌逾40%；這些憂慮並非毫無道理，但隨着甲骨文擴展以AI為導向的雲端生態系統，這輪投資狂潮或可獲得回報；因此，只要投資者能承受短期波動，甲骨文仍是一隻值得買入的優質增長股。
作者：Leo Sun, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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