香港, 2026年8月20日 - (亞太商訊) - 近日，鍋圈食品（02517）公佈截至2026年6月30日止六個月中期業績，收入人民幣39.47億元（人民幣，下同），同比增加21.8%；毛利8.49億元，同比增加18.3%；淨利潤2.13億元，同比增加12.1%。核心經營利潤（非國際財務報告準則計量）2.25億元，同比增加18.3%，核心經營利潤率5.7%。
老店同店增7.4% 大店調改重塑單店價值
判斷連鎖零售企業的經營質量，老店銷售比開店數字更具參考意義。截至6月30日，鍋圈門店總數12,198家，淨增1,798家；期內關店365家，閉店率低於3%。老店銷售收入25.81億元，按年升7.4%，剔除新店爬坡影響後，反映存量網絡仍具自然增長動力。
老店增長背後，大店調改是主要推動力。上半年684家門店完成大店模式升級，邏輯並非簡單放大面積，而是以更大物理空間承載更多品類與更長營業時段——消費場景由火鍋燒烤延展至一日五餐，門店由食材售賣點升級為社區家庭餐飲的綜合入口。
下沉市場同步推進。鄉鎮市場門店達3,377家，以高性價比散稱商品與大包裝家庭裝精準切入市場，「一鎮一店」背後是全國約3.8萬個鄉鎮的廣闊腹地，滲透空間遠未見頂。
农场业务增逾六倍 新增长初具雛形
線上及會員數據同樣錄得較快增長。註冊會員約8,200萬名，按年升63.0%；會員消費金額佔比73.2%，按年提升12個百分點，收入結構向高粘性客群集中。抖音渠道增長顯著：平台曝光量超69.7億次，按年升117.8%；門店抖音GMV達9.1億元，升97.2%，線上流量與線下轉化的閉環初步形成。
鍋圈農場是期內增長最快的業務。全渠道已付GMV2.4億元，按年升逾600%，並為門店引流新會員逾192萬。該模式不設獨立電商平台，而是復用現有門店網絡作前置倉及自提點，線上以內容種草和溯源直播引流，形成「源頭直採—內容種草—線上下單—門店自提」閉環，理論上可降低邊際成本。爆品數據方面，金枕榴蓮果肉總購買人數155.9萬，複購率22.06%，並帶動榴蓮千層蛋糕、北海熟海鴨鹹蛋、脆皮雪糕等關聯品類放量；8月「草原尋羊」溯源直播3小時總曝光逾809萬、最高在線17.3萬人。
農場模式令鍋圈的品類邊界徹底擺脫門店面積與冷櫃容量的物理限制——「無限貨架」疊加萬店履約，正是其從火鍋食材零售商邁向家庭餐桌全品類平台的關鍵一躍。
回報機制制度化 香港首店啟航
董事會建議派付中期股息每股普通股0.0503元（含稅），共計約1.28億元；期內於聯交所以總代價約1.92億港元購回合共82,201,200股H股。股息加購回合計約2.96億元，相當於期內母公司擁有人應佔利潤（2.11億元）的139.9%；股東回報率由2024及2025年度的5.6%提升至7.1%。
除金額外，董事會同時批准了2026年H股股權激勵計劃，以核心經營利潤為考核指標，2026至2030年度參考目標值由不少於6億元逐步提升至不少於12億元。考核錨定利潤而非收入或門店數，有助引導管理層聚焦盈利能力，使管理層利益與股東利益更趨一致。高派息提供即期回報，股權激勵着眼長期增長。
香港首店8月18日開業，作為品牌出海首站，定位並非快速複製，而是驗證高線城市大店模型與本地化供應鏈。據公開數據，大灣區8,700萬人口、15萬億元經濟總量的消費腹地，疊加「一小時生活圈」的物流效率，為後續區域深耕預留了充足縱深。
制贩一体闭环 協同效應逐步釋放
將上述策略串聯起來的，是鍋圈多年構築的「制販一體」能力。前端「販」的生態——社區店、鄉鎮店、大店、露營、小炒、閃購、農場——負責觸達消費者、理解場景、沉澱會員；後端「制」的生態——七個食材生產廠覆蓋調味料、牛肉、丸滑、水產等核心品類，「單品單廠」策略疊加數字化中央倉庫——負責將前端需求轉化為規模化產品供給。期內產業端對外銷售金額按年升20.7%，反映供應鏈能力具備對外輸出的潛力。海南儋州產業園封頂、和一肉業二期投產、逮蝦記漳州工廠簽約，產能版圖仍在擴張。
展望下半年，隨着大店模式持續複製、農場溯源IP常態化運營、香港首店營運數據逐步積累，鍋圈有望在「家庭餐桌基礎設施平台」的定位上取得更明確的市場認可。從萬店規模到生態平台，鍋圈的戰略躍遷正在進入實質性兌現期。Copyright 2026 ACN Newswire. All rights reserved.