紐約ICE11號糖合約週一(8月28日)連續四天上漲，累計漲幅超過9%，收於25.62美分/磅，為今年6月22日以來的最高收盤價，升幅主要因市場預計印度下季度可能取消食糖出口，且至少持續到明年大選完成之後。。

作為全球最大的食糖生產國，及全球第二大食糖出口國，印度降雨量不足也影響到了糖的產量，繼大米禁令後，印度政府還是把禁令伸向了食糖。8月23日，路透社報導，三位印度政府消息人士稱，由於降雨不足導致甘蔗減產，印度預計將在10月開始的2023/24產季禁止糖廠出口，這將是七年來首次出口禁令。而印度政府的出口禁令可能會推高紐約和倫敦糖價的基準價格，引發全球對食品通脹捲土重來的擔憂。

印度氣象部門的數據顯示，今年到目前為止，西部馬哈拉施特拉邦和南部卡納塔克邦甘蔗主要種植區的季風降雨量比平均水平低50%。這兩個地區加起來佔印度糖總產量的一半以上。路透社援引官員觀點稱，不穩定的降雨將導致2023/24年度的糖產量下降，甚至會減少2024/25年度的種植面積。2023/24年度印度食糖產量可能下降3.3%，至3170萬噸。印度去年也曾限制食糖出口，數據顯示，在2022/23產季，印度的食糖出口量被限制在610萬噸，而前一產季出口量達到了創紀錄的1100萬噸。

印度食糖價格本周躍升至近兩年來的最高水平，促使印度政府允許糖廠在8月份額外銷售20萬噸。路透社援引另一位政府消息人士觀點稱，當前印度國內食品通脹令人擔憂。最近糖價上漲排除了出口食糖的可能性。分析認為，食糖、大米等食品價格大幅上漲讓2024年即將迎來大選的印度政府倍感壓力，急需想辦法抑制通脹。8月21日週一公佈的數據顯示，7月份，佔印度通脹籃子近一半的食品價格漲幅達到11.51%，為2020年4月以來的最高水平。

另一方面，由於天氣乾燥，泰國 2023/24 年食糖產量將同比下降 -31%，至 7.4 百萬噸 的 17 年低點，週一食糖價格最初走高。今年到目前為止，泰國的降雨量遠低於去年同期，而厄爾尼諾天氣系統的出現可能會在未來兩年進一步減少降水量。泰國是世界第三大食糖生產國。

巴西方面，諮詢公司Datagro週四表示，由於甘蔗田受到穩定的青睞，預計2023/24年度巴西甘蔗壓榨量將從之前估計的5.985億噸增至6.065億噸。Datagro Crop Survey 的農藝師團隊在一份聲明中表示，“由於直到 5 月初為止觀測到的降雨量充足，巴西的產量仍在增加”，這有利於甘蔗田在本季最後階段收割的條件。該組織補充說，初步跡象表明，糖廠“將不遺餘力地最大化壓榨作業以及本季食糖生產的混合”。Datagro補充說，巴西2023/24年度食糖產量預計將達到創紀錄的3910萬噸，超過此前2020/21年度3847萬噸的紀錄。

美國農業部在5 月25 日發布的半年度報告中預計，2023/24 年全球食糖產量將同比增長+6.0%，達到創紀錄的187.881 百萬噸，而2023/24 年全球人類食糖消費量將同比增長+2.3% 達到創紀錄的 180.045 百萬噸。美國農業部還預測，2023/24 年全球食糖期末庫存將同比下降 -15.2%，至 33.455 百萬噸 的 13 年低點。

國際糖業組織（ISO）5月22日將2022/23年全球食糖產量預期從之前的180.4 百萬噸下調至177.4 百萬噸，並將2022/23年全球食糖過剩預期從之前的4.15 百萬噸預期下調至852,000噸。5 月 4 日，ISO 預測 2023/24 年全球食糖盈餘為 +2.1 百萬噸，建議投資者可於25.32美分/磅購ICE 11號白糖(10月)期貨，目標價26.46美分/磅，止蝕24.21美分/磅。