經濟衰退時要買這3隻頂級高科技美股

COVID-19衰退突如其來，痛苦不堪，但是許多高科技公司度過了難關，因為在家措施、遠程工作和在線教育推動了對有關公司的產品和服務需求。

但是，隨著投資者轉向價值型股票，加上債券收益率和疫苗接種率上升，許多科技股正在下跌。像Zoom Video Communications（NASDAQ：ZM）這樣高度依賴疫情順風的高增長科技公司，開始失去光彩。

面對這些挑戰，投資者必須對科技股更具選擇性。具體來說，他們應將重點放在能夠抵禦下一次衰退的常青科技巨頭上，這種衰退很可能是由傳統宏觀經濟挑戰引起，而非另一場全球性疫情大流行。

讓我們檢視符合上述條件的三間公司：salesforce.com（NYSE：CRM）、Palo Alto Networks（NYSE：PANW）和微軟（Microsoft）（NASDAQ：MSFT）。

1.Salesforce

全球最大以雲為基礎的客戶關係管理（CRM）服務提供商Salesforce，自2004年IPO以來已經歷了兩次主要經濟衰退。

自公開上市以來，Salesforce股價已上漲近8,000％，在過去12個月，由於市場對公司服務（包括以雲為基礎銷售、營銷和分析工具）的需求，在整個疫情中保持強勁，公司股價已上漲約50％。

Salesforce在截至1月底止2021財年收入增長24％，達到212.5億美元，經調整盈利增長了65％。它還重申了目標，到2026財年將年收入增加一倍以上，達到逾500億美元。

Salesforce正在設定如此具信心的長期預測，是因為公司將繼續精簡銷售團隊、數字化運營，並更多地依靠數據驅動進行決策，以削減成本、提高效率並減少對重複性人手工作依賴。

這些長期趨勢可能因經濟不景氣而加速。Salesforce計劃收購和將Slack整合，將擠壓公司近期盈利增長，但公司股票的價值仍是合理，預期市盈率逾50倍，而今年市銷率還不到8倍。

2.Palo Alto Networks

網絡安全行業是一個常青市場。實際上，在經濟衰退期間，由於黑客、公司和國家支持的組織訴諸新方法以竊取金錢和機密，出現網絡攻擊通常加劇。

美國、中國和其他國家之間緊張關係不斷升級（驅使拜登總統將網絡安全指定為美國政府“重中之重”），應令頂級網絡安全公司能夠在未來衰退中繼續發展。

Palo Alto Networks是我在該領域首選，該公司為150多個國家/地區80,000多名客戶提供服務。它是企業防火牆市場領導者，近年來，它已從現場設備轉向以雲和AI為基礎服務。

該擴展是公司通過大筆收購和投資作支持的，該公司通過訂閱鎖定了客戶，並擴大了護城河，以抗衡像CrowdStrike這樣雲原生競爭對手，和提供自己安全服務的網絡巨頭Cisco。

在截至今年1月底止2021財年上半年，Palo Alto收入同比增長24％，公司經調整盈利躍升41％。該公司預計全年收入增長22％至23％，經調整盈利將增長19％至21％。

該股票預期市盈率約為50倍，而明年市銷率不足7倍，這使公司成為這個泡沫市場中屬估值合理的增長型股票。

3.Microsoft

在過去七年，微軟已經從老化軟件巨頭，轉變為增長中雲計算公司。Satya Nadella曾領導微軟的雲計算和企業集團，他作為第三任行政總裁，以“移動優先，雲計算優先”口號領導了公司進行轉變。

在Nadella領導下，微軟的Azure成為僅次於Amazon Web Services（AWS），成為世界第二大雲基礎架構平台。該公司將以桌面為主的生產力軟件，轉換為以雲為基礎服務，並啟動了Windows 10作為Windows“最新”版本，隨後將通過雲而不是本地OS安裝進行更新。

結果，微軟商業雲收入（包括Office 365、Dynamics 365、Azure和其他服務）在上個季度同比增長34％，佔整體收入39％。該核心業務與經濟衰退完全隔離，因為它通過粘性訂閱鎖定用戶。

Nadella還放棄了困擾微軟命運多年Windows Phone，推出了適用於iOS和Android的移動版應用程式，並繼續擴展Xbox和Surface業務。它還通過HoloLens進入擴增實景市場，並通過Xbox Cloud Gaming進入了雲遊戲市場。

微軟在2021財年上半年（截至2020年底），收入同比增長15％，盈利增長了33％。分析師預計公司全年收入和利潤將分別增長15％和29％，但該股預期市盈率為31倍仍屬合理。

結語

在疫情期間，Salesforce、Palo Alto Networks和Microsoft都表現良好，但他們不會依賴於保持居家狀態的趨勢來保持增長。與許多其他高增長科技寵兒相比，他們的股票也便宜，它們核心業務都具備應付未來衰退的能力。

編輯:Cyrus