瑞聲科技(02018)2024年上半年度實現總營業收入112.5億元人民幣，同比增長22%；淨利潤為5.37億元人民幣，大幅增長257.3%；毛利率為21.5%，同比提升7.4個百分點，主要得益於手機市場復甦態勢，來自聲學、光學以及精密結構件等業務的產品組合改善，精益運營帶來的持續效率提升以及Premium Sound Solutions（PSS）併表帶來的貢獻。按業務劃分，聲學業務實現收入34.6億元人民幣，增長4.1%，主要由於上半年全球智能手機市場回暖，出貨量重回增長軌道。受益於集團高端聲學平台持續導入主力機型以及揚聲器出貨量提升，毛利率為29.9%，同比提升4.4個百分點。PSS相關業務併表收入為15.2億元人民幣，毛利率為25%。集團的PSS產品組合涵蓋了低中高和全頻等不同規格的高性能經典車載揚聲器，與集團的協同效應逐漸顯現。光學業務實現收入22.1億元人民幣,增長24.9%，主要由於智能手機光學行業需求復甦及集團在中高規格市場份額提升帶來的更高出貨量和單價改善。毛利率改善至4.7%，較去年同期顯著提升21.7個百分點。電磁傳動及精密結構件業務合併分部收入為36.6億元人民幣，增長1.1%，分部毛利率為22.9%，同比上升3.6個百分點。傳感器及半導體業務收入為3.89億元人民幣，下降21.2%，主要由於新項目延期至2024年下半年。毛利率為16.4%，上升5.1個百分點，主要因為高毛利產品收入佔比提升。展望未來，終端AI加速落地及人機交互方式革新，有望推動消費電子行業新的換機週期。集團將專注技術創新，通過跨學科產品開發鞏固其感知體驗解決方案全球領導者的地位。(筆者沒有持有上述股票)
買入價$30.50，目標價$34.00，止蝕價$29.00
筆者：輝立證券及輝立資本管理董事 黃瑋傑
筆者為證監會持牌人士
筆者並無持有上述股份
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#黃瑋傑
<匯港通訊>