上週五晚，美國勞工部的數據顯示，12月份非農就業人數增加21.6萬人，超過市場預期。亮麗數據顯示，美國經濟去年避免了衰退，同時由於勞動力市場的彈性支撐了消費者支出，美國經濟可能會持續增長到2024年。因而降低了市場對美聯儲今年迅速降息的預期。

非農數據的強勁表現，使得金融市場對美聯儲3月開始降息的預期發生動搖。目前，美聯儲3月降息的概率已降至53.8%，而在非農數據公布前為60.4%。此外，據CME數據，美聯儲2月維持利率在5.25%-5.50%區間不變的概率為97.4%，降息25個基點的概率為2.6%。到3月維持利率不變的概率為44.8%，累計降息25個基點的概率為53.8%，累計降息50個基點的概率為1.4%。

從另一個角度看，美國經濟在2023年增加了270萬個就業崗位，與2022年創造的480萬個就業崗位相比大幅下降。這也可以反映出，美聯儲大幅加息後，勞動力和整體經濟需求都在降溫。

此外，截至11月，失業率已連續兩年保持在4%以下，上一次出現這種情況是在20世紀60年代。與此同時，工資增長多年來首次超過通脹，這對低收入工人來說尤其是一場勝利。

從許多方面來看，勞動力市場不僅處於Covid-19爆發以來的最佳狀態，而且從某些指標來看也是幾十年來的最佳景況。

11月份就業崗位的強勁增長部分反映了汽車工人和好萊塢罷工的結束。這些行業重新開放及其下游影響可能會繼續提振12月份的就業數據，甚至表現為工人收入的飆升。

非農數據發佈後，美元急漲、黃金白銀及非美貨幣瞬間暴跌，黃金跌破2030美元，但隨後黃金迅速反彈至2045美元水平。

預計美元可持續強勢，短期內將向上測試104水平；而美股卻顯露疲態，一旦跌穿37000，投資者小心出現小型股災。

(撰文 : 華贏東方研究部董事李慧芬)