春節臨近不容錯過的受惠股：中國旺旺

春節假期將至，賀年禮物消費將可刺激品牌銷情，中國旺旺（SEHK：151）有望受惠。

春節消費有利銷情復甦

雖然新冠肺炎疫情持續衝擊大眾的生活，而防疫措施限制下，面對面的上門賀年活動亳無疑問會減少，但今年春節將會是第三個在疫情中渡過的春節假期，相信普遍家庭、消費者都已習慣與防疫措施共存。傳統品牌應可在零售新常態下回復疫前表現。

此外，連續兩年旅遊活動受限，加上外出消費活動減少，中國家庭普遍累積了一定的消費力，春節長假期有望刺激家庭消費者添購家居賀年快速消費品，加快釋放疫市積存的內需消費力，而中國旺旺就有望受惠。

事實上，在2020年初疫情大擴散時期，中國旺旺首個在疫情中渡過的春節仍錄得了正面的銷售數據——禮包小類在春節前90日的銷售仍按年錄得正數增長。雖然2021年三月止年度的禮包銷售表現有所衰退，但主要源於出貨節奏減慢，市場需求依然強韌，全年度收入有約9.4%增長。

若然疫市中賀年禮包銷情理想，中國旺旺的股價表現有望得到支持。展望更長線，集團的業務前景亦有不少正面因素。

論行業長線順風，中國內需升級的動力強勁，有利品牌零售商落實產品升級，包括推出定位更高端的健康食品線，從而提升業務邊際，改善盈利能力。

中國旺旺作為中國食品市場的龍頭品牌之一，早已建立龐大的忠誠消費群，在內需升級的趨勢下可更易於提升新品牌或新產品線的滲透力。回顧中國旺旺的往績，集團的毛利率已連升三年，由2018年三月止年度的42.7%提升至2021年三月止年度的48.2%，可見定價能力確實有所提升。

展望內需升級順風持續，中國旺旺的盈利水平有望持續上升，可支持估值在長線增長。

春節掀起的消費熱潮可為中國旺旺的短線股價表現帶來支持，而內需升級的長線順風有望在疫後持續推動行業增長，中國旺旺的長線股價表現同樣有上升動力。

更多分析內容：