6月21日，港交所發佈了CEO網志，標題是未來已來，其中在資產類別中重點提及數碼資產和ESG投資並指出根據彭博預期，全球投資於ESG的資產規模到2022年底將達到41萬億美金。

什麽是ESG投資？

ESG包含了環境，社會以及公司治理三個英文字母的首個，意思不難理解就是除了一般分析的會計數據，在挑選公司時候加入了更多對社會環境乃至員工和客戶滿意度以及數據安全等非財務考慮。ESG經常和永續投資一起被談及，有分析認爲只有不斷為社會環境員工客戶創造正向價值的企業，才能夠長期保持競爭力。

ESG還有一個重要意義，不少國家和地區成立了退休金和主權基金等保障機制，作爲國家隊，假若投資組合中加入了大量烟酒博彩甚至情色相關的企業，蝴蝶效應下會幫助這些公司擴展和形成鼓勵效應。ESG很好地約束了上述基金的投資經理投資範圍，在管理大家的退休金或國家資產同時，引導更健康的企業營商環境。

ESG投資回報？

根據貝萊德的報告，MSCI全球ESG指數表現無論從1年，3年還是5年來看，均跑贏MSCI全球指數，然而安聯將時間拖長至2008年至2018年歐洲和全球市場，卻發現單憑ESG因素無法提升投資組合表現。

長遠而言，假若ESG投資資金規模越來越大，對應企業的股價表現也應該更好，以整體組合看，足以抵消減少投資範圍和機會的損失。但ESG也有自身的問題，由於其考慮的并不全是財務數據，因此或多或少有著主觀因素。國際上有多間頗具規模的機構為企業提供ESG評分，其得分差異有時頗大。

更重要的是，由於ESG評估也需要花費人力物力，因此一些具備潛力但市值不大的企業，即使ESG領域做得再好，也會因爲沒有評分而減少融資渠道，投資者則損失了早期入場的機會。

ESG應該如何應用？

筆者十分認同力所能及的背景下，投資者應該更加支持具備ESG理念的企業。但讀者和筆者也追求回報，可以考慮將投資組合分爲長短兩類，在長期投資組合中瞭解主流的ESG王章評分，以降低一旦發生非正面趨勢引起的重大事故風險。

其次筆者相信香港接下來會推動更多ESG相關的產品，大家在選擇定投計劃，年金和MPF等產品時，除了參考過往投資表現和保障外，不妨將ESG評分一并參考。筆者相信ESG企業賺錢能力不一定比其他企業好，但風險很大程度上可以有所降低。