A股和港股，多日以來，都是罕遇的K型分化行情；小部份小登股（以AI和半導體股為重心）意氣風發，以拋物線形式挺進，七八成以上的老登股則是“冷冷清清，悽悽慘慘戚戚”，無底式不斷陰跌，持有滿手老登股的投資者們天天“以淚洗臉”，難以“將息”。
於是，上周四，“求是網”發表評論員文章，指出“要加快修復居民資產負債表，着力穩定房地產市場，促進資本市場健康穩定發展，防止資產價格下跌對消費信心的負向螺旋，增強廣大城鄉居民的消費預期和底氣。”
而6月22日，周一，內地A股錄得創紀錄成交額3.7萬億人民幣，以後續中期業績有一定底氣、估值也比較低的非銀金融如保險股和券商股扛大旗，響應相關文章的號召，引領不少老登股打響了一場翻身戰。同時，小登股繼續鶯歌燕舞，一齊耍樂。
有理由相信，在主力資金有意支持的狀況下，內地A股相當一批老登股或有一波持續時間不太短的反彈行情。至於小登股們，暫未見徹底歇息的苗頭。但相對而言，港股這邊，雖然共振，資金量似仍一般。說過，自去年十月以來，帶上頭意志的主力資金，對港股的扶助力度，明顯較去年二三季度出現了衰減。
由於小登股佔比不算低，本倉在過去一周繼續跑贏大市——恨押注小登股力度不足。
玻璃布、CCL、PCB產業鏈密集加價，如花旗等大行的分析員頻密提升目標價，令建滔系兩股持續受到市場青睞。集團管理層明顯不甘心#148較#1888出現過多折讓，所以上周減持了小量#1888，令#148在過去數個交易日股價明顯較其兒子突出，#1888則似在徘徊消化配售壓力。兩股在過去一個多季度漲勢驚人，讓不少老登看得目瞪口呆，但比對內地同業，估值仍然低得多，後續股價表現，視乎內地資金的態度。
在AI基建設備產業鏈中，許多人提出CWW，即“存為王”，也所以，在過去近大半年，海外的如SK海力士、三星電子、美光、閃迪、凱俠表現得威風八面，一口氣漲五六倍“閒閒哋”。當中，HBM的領軍者SK海力士，後續的季度業績，分分鐘逼近過去數年的AI教父英偉達，明年的預期市盈率，居然仍低於6倍，較佔據美股主場的美光，存在顯著“韓式”折讓。七月八月應在美股以ADR形式掛牌，不少市場人士相信，估值的折讓，有機會縮窄。除了部分人士可以買其韓股正股，大部分本港和部分內地投資者，沒有選擇，只能買入或持有在港股中的兩倍槓桿產品#7709。而本倉自限於港股範圍，也只能繼續持有此股。昨天，SK海力士的正股，市值曾輕微超越一直的韓股老大三星電子，短中期內，真正“趕超”的概率不小。
近兩個月，一直說，AI基建股的風險，主要在短中期供需結構失衡的狀況下售價漲幅驚人，對其“消費者”，尤其是互聯網巨頭和主要雲廠，構成頗大的成本壓力，會邊際式增加其中長期財務壓力。這一點，暫看不到快速得以緩解的勢頭。
本倉內，仍持有不少被標簽為“老登”的成員，但一直基於估值和該上市企業的實力問題，也為了顧全組合的平衡，不大願意大幅割捨，同時，也導致本倉的淨值未能趁勢大幅飆漲。
當中如中海油，當下的股值，實際或僅貼現長期油價60美元左右的運營狀況。同時，個人也視之為倉內主要的收息股。因此，可見未來，佔比或有增減，但未擬清倉。
比亞迪，近幾個月，多方面的短板，目測正在快速改善，尤其是其閃電技術，是其後續銷售增長的最強勁支撐。稍嫌不足的是，二代刀片電池產能爬坡的速度仍不夠快，同時，即便是獨一檔的“高科技”，但內地的內卷形勢導致其所有銷售車型無法出現產品溢價，進而嚴重壓縮其毛利空間。
近兩天，美國的宗教信仰股SpaceX的股價已自高位快速回落，但整體而言，在美股兩大AI大模型（Anthroic和OpenAI）正式上市之前，估量，全球AI基建設備股的漲升之路仍有望持續。
