消費品領域的增長故事，未必全都關於一萬億級零售巨頭，或是傳統品牌苦戰守住市佔；不少最耐用的「複利股」反而是一些較低調的公司——在細分品類中居主導地位、持續拓展國際版圖，品牌逐步做到「世代相傳」。
以下這兩隻股票，無論市場如何波動，都值得長線持有。
E.l.f. Beauty：長期跑贏化妝品行業的公司
E.l.f. Beauty（ELF）做到了一件大部分消費或化妝品公司只能在一兩個季度短暫達成的事——連續29季錄得雙位數淨銷售增長，證明其商業模式在規模化之後仍然行得通。
令E.l.f. Beauty成為真正「增長股」而不只是「人氣品牌」的關鍵，在於公司在逆風市況下，仍積極思考如何建構品牌組合。核心的e.l.f. Cosmetics產品線——平價、不做動物測試、緊貼潮流——是整個業務基石。
在此之上，公司疊加了2023年收購的高效能護膚品牌Naturium，以及2025年以10億美元收購的Hailey Bieber旗下護膚生活品牌rhode。rhode收購不只是為了增加收入，更令公司接觸到一群完全不同的消費者——願意支付溢價，且對美容的看法與十年前在Target發現e.l.f.的顧客截然不同。在「剛好其時」買入具文化影響力品牌，並非很多消費公司能做到，但E.l.f. Beauty目前表現算相當不錯。
截至3月31日止的2026財年，E.l.f. Beauty錄得淨銷售16.4億美元，按年增長25%，旗下五個品牌均錄得增長；正是這種25%頂線增長，把它與同類傳統美妝巨頭區分開來——L’Oréal及Estée Lauder在同一市場，仍在為「保住個位數增長」而苦戰，E.l.f. Beauty則已遙遙領先。
國際收入亦正成為實質增長引擎：公司正擴大在歐洲、加拿大及新興市場的貨架覆蓋；而rhode則提供一個「尊貴級」品牌，讓公司進攻核心e.l.f.線未能充分滲透的渠道。
Vita Coco Company
The Vita Coco Company（COCO）在增長股名單上未必常見；其主打產品是椰子水，乍聽並非甚麼令人興奮的生意。但在2026年交出的數字，尤其是在整體消費支出開始疲弱的大環境下，確實值得再看多一眼。
2026年第一季，Vita Coco錄得淨銷售1.8億美元，按年增長37%，遠超華爾街預期逾22%；以實際箱數折算的銷量增長30.2%，意味增長並非靠加價「沖上來」。公司其後把2026年全年淨銷售指引上調至7.2億至7.35億美元；同季營運利潤率由14.7%擴大至18.7%。
值得一輩子持有的，不只是這個季度，而是公司在行業中的結構性位置。
Vita Coco在美國品牌椰子水市場約有51%至52%市佔，幾乎是第二名的三倍；在一個由目前約50億美元，預計到2033年擴大至190億美元的市場中，這種品類主導地位堪稱「複利機器」。全球椰子水市場仍處早期階段，而Vita Coco在品牌知名度、分銷網絡及生產規模各方面，都有條件取得遠高於平均的份額；單是歐洲零售銷售於2026年第一季便按年增長57%，當地「天然補水」概念仍遠較美國初期。
此外，公司亦為多家大型零售商的自家品牌提供椰子水代工；很多投資者甚至不知道，貨架上的品牌產品與價格較低的店舖自有品牌，其實出自同一家公司。這種雙重身分難以複製，賦予Vita Coco在規模上優於「只做品牌」的對手，亦在品牌競爭加劇時為銷量設下一道「底線」。
在幾乎零負債、手持近2億美元現金，以及全年指引已至少上調一次的大前提下，這是一門在長跑賽道上具盈利能力且仍在增長的生意。
作者：Micah Zimmerman, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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