野村證券發表報告,將微博(WB.US/09898.HK)目標價由8.1美元,調低13.6%至7美元,維持「中性」的投資評級。 該行預期,微博第三財季收入按年減6%至4.16億美元,較《彭博》最新市場一致預期低2%;這主要是由於消費環境疲軟,拖累了來自其主要廣告來源之一——電商產業的廣告支出。該行預期,其非公認會計準則(non-GAAP)經營利潤率將收縮12.3個百分點至17.5%;這歸因於收入壓力導致的毛利率壓縮,以及在人工智能(AI)和視訊內容激勵方面投入的增加。 因此,野村估計,微博的非公認會計準則經營利潤按年減45%,較市場一致預期低5%。廣告業務前景惡化。第三財季,微博廣告業務收入(以美元計)預計按年減8%,較市場一致預期低2%。在該行看來,業績不如預期可能源自於；1)餐飲和服裝業的廣告支出疲軟,與2026年世界盃及亞運會等重大體育賽事帶來的提振作用不如預期有關。 (BC) #野村 #微博
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