股市再次徘徊在歷史高位，已經很難找到抵買股票。經濟仍然不穩，失業率未見有很大起色，新冠肺炎疫情仍然困擾美國，未有受控跡象。

不過投資者如果想為投資組合買股，中型股會是吸引之選。這類公司市值介乎20億至100億美元，業務又夠成熟，已經有清楚的業績記錄，另外規模又夠小，增長前景仍然廣闊。以下說一說為何今天值得買入寶尊(Baozun) (NASDAQ:BZUN)、Planet Fitness (NYSE:PLNT)和雷德芬(Redfin) (NASDAQ:RDFN)。

寶尊：食正中國電子商貿發展大勢

中國在處理疫情方面，比美國和世界許多地方都做得好，所以中國經濟反彈得更快。中國第二季國內生產總值(GDP)增長3.2%，而第一季的跌幅，亦不像美國第二季那麼嚇人。

另外，中國電子商貿正在蓬勃發展，因為消費者仍然擔心逛商店會染病，並未回復正常生活，都是改到網上購物，帶動中國的電子商貿股都表現強勢。不過寶尊的股價雖然今年已經有27%升幅，仍然低過幾年前的價位。寶尊主打電子商貿服務，專門為星巴克(Starbucks)、Nike和微軟(Microsoft)等國際大客提供資訊科技、市場營銷和倉儲等服務。另一方面，京東(JD.com)和拼多多(Pinduoduo)等股票今年已經大升約一倍，阿里巴巴(Alibaba)亦創出歷史新高。

京東剛剛公佈第二季業績，大勝預期，寶尊這星期尾段將公佈業績，應該同樣可以報捷，因為公司預計收入可增長20%至23%。

公司的長遠前景一片光明：中國的中產階級崛起，而且紛紛轉到網上購物，有望帶動公司業務強勁增長，況且寶尊正從直銷電商業務，轉向利潤率更高的服務，即是說公司的利潤率應可穩定上升。

Planet Fitness：被忽略的反擊戰

疫情觸發的經濟衰退仍然持續，那些要較人流做生意的企業，還有人多擠迫的場所，全都要當災。Planet Fitness這類公司仍然受到疫情打擊，旗下部分健身中心繼續關閉，其他許多業務都是局部運作，但Planet Fitness依然有望化危為安，扭轉劣勢。

當零售商都要關門，空置率大增，「吉舖」越來越多，商業房地產價格就會大跌，這為Planet Fitness創造極佳的入市時機，可以低價掃入物業，另外市場上許多健身連鎖集團都已經頂不住，這些勁敵難逃破產厄運，這包括Gold’s Gym和24-Hour Fitness。

Planet Fitness第二季收入暴挫78%，但公司的加盟店業務模式相當硬淨，即使收入大插，依然頂得住。公司的經調整EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）虧損930萬美元，而去年同期利潤為7,650萬美元。至於淨虧損則有3,200萬美元。

除非疫情成為過去式，否則利淡因素仍然會發酵，但公司勝在資產負債表實力雄厚，足以抵禦危機，目前手上有4.23億美元可用現金。除了購買物業和對手出局，經濟衰退亦有望曲線幫助公司，因為現在健身中心的會員費只是每月10美元，相當大眾化，應該可以吸引有興趣健身的消費者入會。

雷德芬：顛覆房地產行業

疫情充滿變數，令人無法捉摸，但令人最出乎意外的，可能就是房地產市道的V型反彈。疫情期間各地實施封銷措施，買樓活動基本上被冰封，但當美國經濟重啟，這方面的需求強勁反彈，美國人都要適應不斷轉變的需要，例如在家工作，或者子女都不用上學，所以紛紛尋找新的居所。這種趨勢即使疫情過去，應可持續，因為已經成為新常態，企業大多會兩條腿走路，部分員工遙距工作，部分則留守辦公室，況且疫情過後，許多美國人應會重返城市工作，或是遷居適應新生活。

網上房地產中介Redfin看來有條件成為贏家。公司在第二季業績報告中表示，公司的需求只是一個季度，就已從-41%變為+40%，行政總裁Glenn Kelman指出，「睇樓」和客戶諮詢過去三年增長前所未有強勁。Kelman補充指：「我們的服務供不應求，公司正以驚人速度增聘地產代理、貸款機構和交易僱問，但亦要提防經濟可能再次下滑。」

對於第三季收入，公司實際上預測會下滑6%至10%，跌到介乎2.14億美元至2.25億美元，罪魁禍首就是疫情期間，樓價走勢難以預測，拖累RedfinNow的住宅業務。至於盈利方面，則預計會有強勁增長，淨利潤將達1,800萬美元至2,300萬美元，而一年前只有680萬美元。

由於房地產市道當旺，加上潛在市場規模龐大，而裝修和按揭等業務又蓬勃發展，多重利好因素發酵下，雷德芬未來幾年有望強勁增長。

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