時代電氣(03898)是國內軌道交通裝備產品的龍頭企業，並逐步涉及新興裝備業務領域。公司在電氣系統技術、軌道工程機械技術、功率半導體技術、新能源汽車電驅系統技術和傳感器技術等領域擁有自主知識產權。2024年第三季度公司收入59.7億元（yoy+8.1%）；歸母淨利潤9.9億元（yoy+10.6%），前三季度毛利率29.6%，yoy+1.1ppts。公司業績快報顯示，2024年全年營業總收入預計將達到249.09億元，同比去年增長13.42%，歸母淨利潤37.03億元，同比去年增長21.77%。展望未來，國家鐵路新一輪大規模設備更新將推動老舊內燃機車更新，公司相關業務有望保持穩健增長。而受益於產品的不斷升級突破和海內外客戶的持續拓展，公司新興裝備板塊各項業務有望持續保持高成長性。
買入價$32.71，目標價$38.30，止蝕價$29.80
筆者：輝立證券研究部分析師 章晶
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