大和發報告指，儘管2025年下半年中國經濟增速放緩，但受惠於上半年的強勁表現，中國全年GDP仍達成5%的同比增長目標。該行維持中國2026年GDP同比增長4.5%的預測。2025年第四季美元兌人民幣收於7.00，預計2026年上半年人民幣將進一步升值至6.90-6.95，壓力相對有限，而下半年重返7.00的可能性較低。 報告表示，儘管2025年中國達成5%的GDP增長目標，但自第三季末起，經濟呈現「外強內弱」的結構性特徵，在特朗普政府搖擺的關稅政策下顯露脆弱性。目前，通縮螺旋尚未出現明顯改善跡象。 該行認為，未來數月，2026年3月「兩會」將是關鍵觀察窗口。除非刺激政策再度加力，尤其是通過固定資產投資，否則目前尚未看到需求復甦大幅加速的催化劑。 (CW)
<匯港通訊>