近月AI概念股表現反覆，背後原因眾多：投資者擔心AI投資步伐過快、經濟數據轉弱，以及伊朗戰事等地緣政治風險；這些因素都壓抑了市場對成長股的胃納，而成長股往往最容易在這類環境下受創。
在這氛圍下，有一隻股份尤其似乎「失寵」：它過去幾年盈利增長爆炸，股價曾錄得四位數百分比升幅，未來增長空間仍然可觀——但最近卻被市場「懲罰」。
這家公司，就是Palantir Technologies（PLTR）。
改變遊戲規則的技術
Palantir向政府及商業客戶銷售AI驅動軟件，協助他們整合及分析數據，再根據所得洞見作出更佳決策、開發新流程甚至推動創新；對不少客戶而言，這是改變遊戲規則的工具，口碑一傳十、十傳百，帶動需求季度接季度攀升。
結果是盈利節節上升：收入與盈利在商業及政府業務均見增長；尤其在當下環境，Palantir更受青睞，因為它能讓客戶幾乎「無痛」將AI應用於自身場景，並取得亮眼結果。
再看股價表現：過去3個月，Palantir股價下跌約20%；上述宏觀逆風固然是拖累之一，但另一個重要因素是估值；儘管估值已回落，但仍處於偏高水平。
從歷史看現在
歷史顯示，Palantir估值波動並非新鮮事；事實上，過去每次估值回落後，股價其後均錄得升幅，而且不少時候升勢相當可觀。
就估值而言，需留意目前的確不便宜，但現時市場普遍使用的是「一年後盈利預測」來計算，並未把更遠期的盈利潛力反映在模型之中；因此，若你尋找的是「便宜價值股」，Palantir未必是最佳選擇；但若你以增長為重，這隻股票仍然相當吸引。
今天，市場正在「懲罰」Palantir，這或許令你猶豫是否應該買入；然而，歷史多次顯示，這家公司過往每次面對類似的壓力期，其股價其後都能走出低谷；對成長型投資者而言，與其避開Palantir，不如把握這類回調視為部署這隻AI贏家的良機。
作者：Adria Cimino, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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