國軒高科(002074.SZ)是全球動力電池頭部企業，深耕磷酸鐵鋰電池（LFP）領域十六年，主營動力和儲能電池產品，其動力/儲能電池出貨量分別位列全球第八/第六。其中，公司的磷酸鐵鋰電池裝機以穩居國內前三。公司在國內擁有十大基地佈局，也在持續加速海外佈局，在德國、印尼、泰國和美國矽谷的四個Pack工廠已投產，越南電芯工廠今年投產。2021年大眾集團入股公司24.6%成為第一大股東，助力公司拓展海外市場。預計未來公司業績將受益於規模效應的凸顯和海外市場開拓。公司前三季度收入達到251.75億元人民幣，yoy+15.6%，歸母淨利4.12億，yoy+41.11%。

買入價¥24.05，目標價¥28.10，止蝕價¥22.00

筆者：輝立證券研究部分析師 章晶

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