SpaceX股份能否協助你成為百萬富翁並退休？

市場對這家公司無疑抱有很高期望。

Tesla（TSLA）於2010年上市，此後帶來足以改變人生的回報。截至撰文時，自其進入股票市場以來，平均年化回報為40.11%；16年前投入Tesla的5,000美元，今日將值逾100萬美元。

Tesla聯合創辦人兼CEO馬斯克最近把旗下另一家公司Space Exploration Technologies（SPCX）上市，許多投資者對這家火箭公司寄予厚望。SpaceX能否追隨Tesla步伐，帶來足以令投資者成為百萬富翁的回報？

所需條件已具備

據部分估計，SpaceX上市令逾4,000名現任及前任員工成為百萬富翁。其中許多人很可能已在公司工作多年，見證其協助革新太空旅行。SpaceX開創軌道級火箭助推器常態化重複使用的做法。

Falcon 9是公司主要運作中的火箭，其第一級助推器可重複使用，協助公司大幅降低太空旅行成本。SpaceX已成為行業龍頭，並從政府機構及其他機構的合約賺取收入。但SpaceX的創新並未止步。

公司正開發Starship，設計目標是完全可重複使用，包括Super Heavy第一級助推器及Starship上級太空船。這或可再次降低發射成本，帶來更高利潤率及盈利。

SpaceX另有兩個營運分部：其一透過低地球軌道衛星網絡提供互聯網連接服務；另一個是提供AI運算容量的人工智能（AI）業務。

連接服務是公司最賺錢的分部。該分部客戶基礎及收入正快速增長，SpaceX計劃把下一代Starlink衛星送入軌道，以服務更多客戶。此外，SpaceX今年簽訂重要AI運算協議，並認為這個市場蘊藏龐大機遇。公司希望最終透過AI衛星服務客戶，以應對hyperscaler建設AI基建時面對的限制。

這些計劃可顯著改善公司本已強勁的財務業績。第二季，SpaceX收入按年增長92%至78億美元，淨虧損則由一年前的10億美元收窄至5.41億美元。截至撰文時，分析師平均預期SpaceX今年每股盈利0.07美元。

CEO馬斯克表示，公司內部預測2030年年度收入可達1萬億美元。若公司在中期持續創新及執行計劃，這並非完全不可能。長遠而言，SpaceX可大幅跑贏整體股市。

投資者在SpaceX上市前，已對其寄予很高期望。SpaceX在太空行業的主導地位、嘗試顛覆多個利潤豐厚市場，加上由已證明能領導成功企業的馬斯克掌舵，令公司可說一上市便享有高昂溢價。這亦部分解釋，為何公司上市後即使取得重大進展，市值仍未增加太多。而這可能繼續構成問題。

SpaceX目前以200倍預測市盈率交易，估值似乎已反映公司部分未來成功。但若SpaceX部分計劃失敗，又會如何？若Starship飛行測試未如計劃進行，或出現其他潛在問題，公司便可能遭遇挫折。屆時，股價可能急挫。

這一切並不表示SpaceX無法在未來約20年令一般投資者成為百萬富翁，但以目前水平而言，該股風險相當高，並可能高度波動。SpaceX在未來16年取得類似Tesla的回報，可能性極低——若然如此，其市值將達約441萬億美元，約為美國目前年度GDP的14倍。

但若等待SpaceX股價大幅回落後才投資，並在其後30年持有股份，仍可能獲得改變人生的回報。

作者：Prosper Junior Bakiny, The Fool

原文刊登於 HKMoneyClub

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