Archer的國防策略可能令其較Joby佔優。
美國國防部多年來一直測試電動垂直起降（eVTOL）飛行器，而兩大受惠者是Archer Aviation（ACHR）及Joby Aviation（JOBY）。但若現時要尋找國防機遇較強的eVTOL股票，筆者會選擇Archer。以下解釋原因。
Archer與U.S. Air Force的Agility Prime計劃合約，最高價值1.42億美元。公司於2024年獲Department of Defense完成軍用適航評估後，向空軍交付首架Midnight飛行器。軍方一直評估Midnight執行人員運輸、物流、醫療撤離，以及情報與監視等任務的能力。
話雖如此，Joby亦取得不少國防資金。其空軍合約潛在價值達1.31億美元，計劃最多提供9架飛行器。Joby曾在Edwards Air Force Base操作飛行器，並繼續與空軍合作研發自主飛行技術。那麼，為何Archer更佔優？
美國國防部的優先事項正在改變
Joby披露，Department of Defense於2025年把Agility Prime計劃轉向混能飛行器及自主飛行技術，並縮減Joby現有合約的範圍。Joby正透過開發自主飛行能力，以及爭取更多政府合約作出回應，包括與L3Harris合作。
公司亦同意以約5億美元收購國防承包商Resonant Sciences。Resonant已參與現行國家安全項目，在先進感測、電子戰、通訊、自主系統及低可偵測性飛行器技術等領域具有專業知識。過去12個月，其收入亦超過1億美元。
收購完成後，Resonant將成為Joby的專責國防業務，讓既有國防業務與Joby的混能飛行器及自主飛行技術結合。與此同時，Archer已圍繞上述轉向建立國防策略。
公司與國防科技公司Anduril合作，開發新的自主混能電力垂直起降平台。7月，兩家公司發表Thunder，這是一款專為軍事任務設計的第5類自主飛行器。
與Archer的全電動Midnight空中的士不同，Thunder採用混能電力推進系統，提供更長航程及續航時間。它亦可自主飛行，並可按任務配置不同載荷。Archer的國防雄心亦在擴大。
8月，Archer宣布協議，收購Boeing旗下Insitu、Wisk Aero及SkyGrid業務。單是Insitu，每年收入已超過2億美元；而該三項業務將大幅擴展Archer的航空航天、國防及自主飛行能力。當然，這一切並不代表Archer即將成為下一家Lockheed Martin。
1.42億美元空軍合約代表最高潛在價值，而非保證收入；Thunder亦仍是一個須證明自身能力的新平台。Joby同樣不應被排除在外。公司與軍方已有多年合作關係，其自主飛行技術亦可能帶來額外國防合約。
但目前而言，Archer與美國國防部開支看來正轉向的方向——自主飛行、混能推進、更長航程及無人軍用飛行器——配合得更直接。這令Archer在爭奪國防資金的競賽中佔優。
作者：Jeff Siegel, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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