敏華控股(01999)中國區總裁王兵在截至9月30日止中期業績會中指，預計2025財年新門店目標是500-600家，下半年新增加超200家。將看市場氛圍決定是否回購股份。 董事局主席黃敏利表示，未來若條件允許將維持現有的派息比率。資本開支方面，公司有些工程會繼續完成，未來1-2年有在建中的任務，由於本身公司已經產能過剩，不會考慮新增任務，因此不會有太大的資本開支。 黃敏利稱，中國的生意下滑主要和消費降級有關，單店銷售下滑嚴重，單價及單店增長下降，儘管如此公司不僅不關店反而還在增加門店，是因為門店租金下降較多，而且門店在部分城市覆蓋率不夠。對中國的經濟保持審慎的態度。 至於中國的「以舊換新」政策，王兵表示，目前市場還處於存量開發的階段，該政策的反應還未達預期。至少還有3年才能恢復「以舊換新」的平衡。 黃敏利還稱，上半年毛利率有增加，是因為公司拿出部分現金購買低價原材料，對沖客單價下滑，原材料價格目前見底，因此毛利率後續提升空間不大。 面對競爭壓力，公司除部分城市增加門店外，也將改變經銷商的營銷方式，對其補貼不增不減。國內電商方面，公司將調整品類結構，希望增加針對年輕群體產品市場。 至於特朗普的對華關稅政策，執行董事黃影影稱，將等政策出來再商議辦法，不過公司有多個海外基地可以分散潛在風險。 至於北美和歐洲市場，管理層表示，市場份額的增加可以彌補單價下降。歐洲市場預計未來6個月可以錄得雙位數增長。 (JJ)

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