部分代幣化趨勢贏家正在浮現，但市場仍處早期階段。
Commodity Futures Trading Commission（CFTC）主席Michael Selig於9月22日表示，監管機構以及投資者必須為資產「大規模代幣化」作準備。他並推測，代幣化及其促成的全天候交易，將以前數十年任何同類變革都更快的速度重塑市場。
他很可能沒有說錯。顧問公司McKinsey在基準情境下預期，代幣化資產總值將由目前可交易資產的386億美元，增至2030年的1.9萬億美元。
代幣化是把股票等資產的擁有權資料，表示為由區塊鏈管理的數碼代幣的過程。那麼，要搶先把握這項趨勢及其上升潛力，最佳方法是甚麼？
直接買入代幣化資產並不足夠
部分投資者可能傾向直接買入代幣化股票等資產，以取得代幣化增長的投資敞口。但這樣並不奏效，正如買入用膠膜包裝的食品，不會讓買家受惠於食品級保鮮膜銷量上升。
代幣化創造的價值，最常由處理代幣化過程並收費的服務商，以及持有和交易代幣化資產的區塊鏈網絡攫取。每當代幣化資產易手，其所處網絡便可取得部分交易費用。在某些情況下，這些費用會以有利於網絡原生代幣價格的方式分配；若然如此，代幣化資產交易愈頻繁，對原生代幣價格的好處便愈大。
例如，Solana（SOL）是股票代幣化的領先網絡。截至9月25日，其鏈上代幣化股票價值達4.911億美元。由於該區塊鏈速度快、成本低，適合股票等交易相對頻繁的資產，至少對掌握大部分資本的機構投資者而言如此。因此，以代幣化為核心的投資理據，可能適用於Solana。
但它遠非完美。目前，Solana只會永久銷毀向用戶收取的每筆基本費用的一半。開發者近期一項提案估計，Solana鏈上活動每天銷毀約648枚SOL，同時又發行約60,000枚新SOL，以支付網絡驗證者。
未來情況可能改變，但近期直接試圖解決問題的提案，均在治理投票中遭否決。
投資代幣化的最佳方法是甚麼？
現時可選擇的最佳代幣化投資，或許根本不是加密貨幣。
Robinhood Markets（HOOD）剛推出新的區塊鏈Robinhood Chain，主要用作代幣化股票交易。發行股票的公司可直接取得其區塊鏈的手續費收入。由於投資者持有的是公司股票，而非加密貨幣，持有股份與分享公司業務活動——包括代幣化資產相關活動——帶來的經濟收益之間，有清晰關連。
不過，Robinhood網絡於今年夏季才推出，仍屬新網絡。單計9月首25日，其區塊鏈手續費已達3,520萬美元，高於8月全月的670萬美元。若可在完整季度維持這個速度，產生的收入相對Robinhood第二季13億美元收入，將佔有一定比重。因此，目前的活動量確實足以為現時買入股份的投資者帶來部分上升潛力。
投資者亦可透過加密貨幣發行平台項目，取得更直接的代幣化投資敞口，但所涉風險高得多。
一個例子是Pons（PONS），即Robinhood Chain上最大的迷因幣發行平台，容許創建者把新迷因幣與代幣化股票配對。它同樣於今年夏季推出，並把大部分收入用於回購及銷毀自身代幣。
Pons於8月錄得3,150萬美元手續費，但其收入已證明高度波動，隨加密貨幣投資者的投機情緒上落，而它是否具備長線投資理據，亦未清楚。
隨着其他加密貨幣項目證明，透過提供代幣化服務或充當代幣化資產交易平台可產生良好回報，值得觀察其業務是否足夠持久，值得投資。
目前，這方面的最佳做法是持有Robinhood或Solana。
作者：Alex Carchidi, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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