香港, 2026年9月30日 - (亞太商訊) - 登陸港股不到一個月，梅卡曼德（雄安）機器人科技股份有限公司（Mech-Mind Robotics，以下簡稱「梅卡曼德」或「公司」，股份代號：09615.HK）於9月24日公佈截至2026年6月30日止六個月的中期業績：收入人民幣237.3百萬元，同比增長54.7%；毛利率65.0%，穩居60%以上的高位區間；海外收入人民幣99.5百萬元，同比增長68.3%%；經調整期內虧損進一步收窄至52.5百萬元，已顯著低於同期研發開支。資本市場在上市時買入的是一個敘事，這份中報給出的，是敘事背後的證據。
全球人工智能的浪潮正從數字世界湧向物理世界。大語言模型改寫了信息的生產方式，具身智能要改寫的則是物理世界的生產方式。梅卡曼德創立於2016年，公司名Mech-Mind寓意「機器人大腦」，當行業還在為機器人的形態爭論不休，這家公司早已把答案寫進名字：決定機器人價值的不是軀幹，而是智能。這份中報的價值，正驗證了這一判斷。
憑藉極具稀缺性的技術壁壘、橫跨近50個國家的全球商業化落地能力，以及持續走闊的毛利表現，梅卡曼德吸引了亞太及歐美長線資本的高度關注。
專注智能底座，標準化平台化組件構建高壁壘護城河
當前全球機器人產業正迎來從「自動化」邁向「智能化」的關鍵拐點。與多數整機製造商不同，由清華大學及慕尼黑工業大學校友邵天蘭創立的梅卡曼德，自成立起便專注於機器人最核心的智能底座——「腦-眼-手」標準化組件平台。
回顧期內，「腦-眼-手」三條產品線均取得實質性進展。機械人智能大腦打通「環境理解—任務分解—動作規劃—執行反饋—自主恢復」的完整閉環，新一代靈巧手實現量產級可靠性突破，抓取循環壽命不低於200萬次，遠超行業常規水平，靈巧操作由此從實驗室演示走向產線應用；自研6D位姿實時追蹤演算法則讓工件在運動中即可被跟隨抓取、無需停線，線速度與精度均優於國際同類方案公開水平，新工件僅需三維模型即可快速部署。
灼識諮詢數據顯示，按2025年收入計算，梅卡曼德在全球「AI+3D視覺引導非專用智能機器人組件」市場中市佔率達22.1%，穩居全球第一；按出貨量計算，全球市佔率超過27%，超過其後四家最大競爭對手份額之和。在AI+3D視覺這一高速增長的細分賽道中，梅卡曼德已建立起顯著的先發優勢與規模效應。
目前，公司產品已在近50個國家及地區累計部署超30,000台，落地80多類典型工業與物流場景，深度服務超過100家《財富》世界500強企業，包括寧德時代、比亞迪、美的、富士康等。公司2026年上半年復購率達93.9%，新簽訂單金額同比增長75.3%，高於收入增速；在手訂單金額同比增長102.0%，需求增長持續快於交付節奏。通過深度嵌入客戶生產流程形成持續複購，隨著部署量增加，其規模效應將持續強化公司的長期競爭壁壘。
高增速與高毛利同時成立：硬體的形態，軟件的曲線
硬體行業的默認劇本是規模越大、毛利越薄，梅卡曼德給出了另一條曲線。過去三年，公司收入複合增長達46.6%，進入2026年以來增速進一步抬升，本回顧期實現收入人民幣237.3百萬元，同比增長54.7%。更值得留意的是增長的方式：收入放量並未攤薄毛利，規模效應正在按軟件公司的邏輯兌現。
公司綜合毛利率穩步站上60%以上的高位，本報告期內延續這一水平達65.0%，毛利的增長明顯快於收入。換言之，這家公司的產品形態是硬體，隨著智能化程度不斷提高，持續推动产品的标准化，展現出来的經濟模型卻更接近軟件：一次研發投入，在成百上千個項目中反覆收回。
虧損的讀法同樣需要換個角度。剔除股份支付及上市開支等非經營性項目後，公司經調整虧損過去三年累計收窄約七成，且仍在持續收斂；賬面虧損的本質，是持續投向未來的研發開支，而非經營本身的失血。
把收入、毛利、費用三條線放在一起看，結論只有一個：這家公司的高增長是有質量的增長，盈利路徑已清晰可辨。
全球化從第一天開始：海外收入同比增長68.3%，前方是千億級賽道
梅卡曼德的全球化從創立第一天便已經開始。目前，公司已在慕尼黑、底特律、首爾、東京等多個國際樞紐設立附屬公司，在全球主要市場建立了17個業務中心，產品通過美國NRTL和FCC、歐盟CE、加拿大IC、英國UKCA、韓國KC等多國權威認證，物理AI解決方案更入選世界經濟論壇的「AI應用之星」項目。2023年至2025年，公司海外收入複合年增長率達82.7%，海外收入佔比從32.4%升至2025年的50.3%。2026年上半年，公司海外收入人民幣99.5百萬元，同比增長68.3%。當多數出海企業還在求解「如何進入發達市場」，梅卡曼德過半的收入已經來自那裡。
把視野拉遠，這家公司的位置感會更加清晰。灼識諮詢預測，全球AI+3D視覺引導通用智能機器人組件市場將在2035年達到1,025億元，未來十年增長超過50倍，而今天的行業滲透率只有5.1%。也就是說，這條賽道只完成了開頭的5%，餘下的95%大多不是從傳統自動化手中爭奪的存量，而是智能水平提升之後才會被逐一解鎖的增量。站在解鎖位置上的，是按收入與出貨量計均居全球第一的梅卡曼德。
從掛牌到首份中報相隔不到一個月，資本市場卻已經看到這個故事的兩個版本：一個關於想像力，一個關於兌現。智能機器人終將成為物理世界的基礎設施，這是未來數十年最確定的產業遷徙；為這場遷徙提供「大腦」的公司，其空間將由整個物理世界的智能化進程定義。對梅卡曼德而言，中報只是一個計時點，真正的故事才剛剛開始。Copyright 2026 ACN Newswire. All rights reserved.