政治通常不影響股市——除非發生這一種情況。
中期選舉將於11月舉行，投資者正思考華盛頓特區的政府權力若出現重大變化，會否對華爾街產生顯著影響。大多數時候，答案可能是否定的。政治一般不會對股市長線回報產生重大影響。
U.S. Bancorp於2024年的研究顯示，大多數時候，總統及中期選舉對股市影響不大。該行分析發現，相比具體選舉結果，S&P 500指數回報往往更受整體經濟增長趨勢及通脹率影響。
但歷史顯示，某一類中期選舉結果可能不利股價。而這種結果可能在11月出現。
讓我們看看2026年中期選舉對股價可能有何意義，以及長線投資者應如何應對。
自由黨可能在中期選舉取得進展
根據以截至9月20日最新民調為基礎的FiftyPlusOne 2026 Congressional Forecast，自由黨贏得眾議會代表控制權的機率為97%，贏得Senate控制權的機率為64%。若11月結果如此，美國將出現分治政府：白宮由共和黨，即特朗普總統掌控，而國會一院或兩院由自由黨控制。
U.S. Bancorp研究顯示，這是唯一一種往往導致市場回報欠佳的中期選舉結果。歷史數據顯示，若中期選舉後，白宮由共和黨掌控，而國會兩院完全由自由黨控制，S&P 500其後3個月回報往往較所有歷史時期平均低0.99%。
政治歷史與股市歷史不一定重演。但根據這些歷史數據，若目前民調準確，而自由黨於11月橫掃國會，S&P 500可能面對輕微拋售風險。
如何因應中期選舉投資？
這項中期選舉警號是否意味你應改變投資方法？未必。首先，分治政府選舉後較低的S&P 500回報，在3個月期間只造成約1%的跌幅。長線投資者應把目光放得更遠。
U.S. Bancorp分析亦發現，不論哪個政黨控制國會，中期選舉後一年，S&P 500表現一向優於非中期選舉年份。這或許是一種選舉後釋除不確定性的升勢：投資者不再擔心選舉結果，轉而聚焦經濟及股市基本面。
長遠而言，無論哪個政黨在華盛頓掌權，S&P 500往往上升。自1928年以來，在兩黨總統及國會、統一或分治政府的各種組合下，S&P 500年化回報約為10%。Vanguard S&P 500 ETF（VOO）自2010年9月以來，跨越4次中期選舉及多屆總統任期，年化回報為15%。
若自由黨在11月中期選舉橫掃國會，S&P 500亦可能上升。由自由黨控制的國會，可能採取措施撤銷推動「Trumpflation」及美國國庫債券收益率上升的政策。其他利好股價的經濟事件亦可能發生。 即使你對政治信念十分熱切，也應嘗試避免讓政治左右投資。股市走勢往往與最近誰贏得選舉沒有太大關係，而長線投資者通常仍可取得強勁回報。
作者：Ben Gran, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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