港股推介：領展房產基金(00823)

對於領展來說，由於其旗下商場以民生為主，因此其租戶銷售額與香港必需消費品(而非整體)零售銷售的相關性更高。截至2024年9月30日止六個月，收益及物業收入淨額分別按年增加6.4%及5.8%至71.53億港元及53.59億港元。可分派總額於2024/2025財年上半年增加4.3%至34.76億港元。每基金單位分派於期內按年增加3.7%至134.89港仙。於上半年，香港整體零售銷售額按年下跌8.8%，其中4月錄得最顯著的雙位數跌幅，隨後數月漸趨穩定，跌幅略有收窄。滿足日常需求的必需品零售相對具有抗逆力，僅出現單位數的下降。目前的股息孳息率頗具吸引力，而納入港股通的可能性將成為短中期的催化劑。香港的REITs對資產的所在地沒有非常嚴格的要求，所以對於內地投資者來說，可以通過香港的REITs進一步持有在全球非常優質的資產，有一定吸引力。美國減息令股息回報率與美國國債孳息的利差加大，以及減低財務成本可支持更多收購。目標價為43元，止蝕價為35元。

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