Satya Nadella稱微軟自研AI芯片帶來最多40%效率提升：為何這對投資者重要？

微軟雲端業務最好的日子是否仍在前面？

7月29日，微軟（MSFT）公布截至6月30日的2026財年第四季強勁業績；公司的雲端運算業務或是最大焦點。Microsoft Azure銷售額按年增約43%，高於上一季約40%。

最重要的是，微軟在這方面的工作料會在中期成為重要順風，而CEO Satya Nadella亦為投資者提供數個理由。以下看看他所說的一點，以及其對公司未來意味着甚麼。

加碼投資自研芯片

微軟透過雲端業務提供人工智能（AI）服務，包括讓客戶使用OpenAI開發的大型語言模型，而微軟與OpenAI關係密切；公司亦提供自行開發的MAI系列大型語言模型。

公司自然需要大量運算能力來運行這些模型；為此，過往一直依賴包括Nvidia（NVDA）在內的外部供應商。這家芯片專家提供訓練及運行AI模型所需、峰值原始效能最佳且最多用途的硬件。

然而，近年微軟愈來愈倚重其自研AI芯片，該決定正對雲端業務帶來重大影響。據Nadella表示，以自研芯片運行MAI模型，可帶來高約40%的每瓦效能。

這意味着雲端分部的營運成本較低，並可能提升利潤率；雲端業務已是公司的主要增長引擎。若微軟繼續加碼投資自研AI芯片，在雲端服務需求維持的前提下，可預期將取得更多效率改善，繼而於中期帶來更強收入及盈利增長。

幸好，有一些證據顯示微軟在這個市場仍有很大增長空間；例如，公司在2026財年末錄得約6,780億美元雲端積壓訂單，按年增約84%。

隨着AI基建開支持續擴大——部分分析師預測三年內可達約1萬億美元——微軟應是主要受惠者之一，因公司憑藉自研AI芯片改善Microsoft Azure的經濟效益。

難怪微軟股價在最新業績公布後急升，但股份今年仍跑輸大市；截至撰文時，微軟年初至今升約5%，S&P 500則升約12%。微軟未來仍有充足上行空間。

作者：Prosper Junior Bakiny, The Fool

原文刊登於 HKMoneyClub

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