在股市拋售期間，沽出股票往往是你可做的最差行動。
過去數年對股市投資者而言表現良好。S&P 500指數過去5年上升約72%，以科技股為主的Nasdaq-100指數同期表現更佳，上升約93%。
但股市好景不會永遠持續。股市調整，即股價下跌10%或以上，或熊市，即下跌20%或以上，均不可避免。根據Fidelity研究，過去150年，美國股票平均約每6年進入一次熊市。
熊市可能令人害怕。當股價急跌時，感覺或像全世界都在燃燒，所有人均陷入恐慌，而我們將永遠虧錢。部分投資者可能想在熊市期間沽出股票，或停止投資，但這是錯誤。
讓我們看看歷史證據，說明為何在熊市期間沽出股票往往是錯誤決定，以及長線投資者應改為做甚麼。
最大的熊市錯誤：沽出股票或暫停投資
熊市總會發生。我們在2022年便經歷過一次，當時S&P 500下跌約19%，Nasdaq-100表現更差。
這聽來違反直覺，但當股票正在經歷拋售時，正是你需要繼續買入更多股票的時候。熊市意味着股票正以20%或以上折讓出售。
當所有人都在沽售時沽出股票，往往是錯誤；但當其他人沽售、股價較低時買入更多股票，則有助鎖定較佳的長線預期未來回報。
若你採用平均成本法投資，即按固定時間表定期將大約相同金額投入股市，熊市最終對你是好消息。若你明天毋須動用股市投資，且可讓資金持續投資5至10年或更久，便應按長線計劃每月繼續買入股票。
熊市最大的風險
熊市最大風險不是虧錢，而是錯失未來升幅。熊市不會永遠持續，股市亦不會跌至零，市場一直都會復甦。
衝突及危機終會結束，利好經濟消息會出現。新趨勢、科技或改變遊戲規則的產品會再次令投資者感到振奮。精明投資者希望持有未來利潤的股份，大量資金因而重新流入股票市場。
有時市場反彈速度極快，若你在熊市沽出股票，然後等待合適時機重新入市，便會錯失以折讓價買入的機會。股票重新變得昂貴的速度，可能快得讓你無法反應。股市價格回升可以與熊市下跌同樣快，甚至更快。
只錯過股市中少數幾個表現最佳日子，便可令你錯失龐大的財富累積動力。Fidelity研究審視1988年至2024年的S&P 500歷史回報。
研究發現，若投資者在1988年1月1日向S&P 500投資10,000美元，該項投資至2024年12月31日將增至522,576美元。
但若投資者嘗試捕捉市場時機，透過在股票之間進出資金，並只錯過該36年間表現最佳的5個交易日，投資組合價值將只增至330,000美元。這相當於損失約37%。
作者：Ben Gran, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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