隨著人工智(AI)應用加速落地，成本效率正成為繼模型性能後的核心競爭維度。瑞銀證券認為，憑藉有針對性的研發、架構創新、工程優化以及開源協作，中國企業正以顯著更低的成本迅速縮小與全球領導者之間的性能差距，因此有望在龐大且持續擴張的全球AI潛在市場空間中提升市佔率。 瑞銀證券中國互聯網行業分析師熊瑋指出：「預計全球AI市場將快速擴張，長期潛在市場空間有望超過 10 萬億美元，中國模型的全球市場份額提升空間可觀。隨著AI應用從實驗階段走向規模化部署，企業從最大化AI詞元使用量轉向更注重ROI的資源配置。」 在全球AI競爭中，模型智慧水準是評估競爭力和商業化潛力的關鍵。然而，隨著AI應用進入規模化部署，瑞銀預計成本效率將變得愈發重要。瑞银認為，憑藉有針對性的研發、架構創新、工程優化以及開源協作，中國企業正以顯著更低的成本迅速縮小與全球領導者之間的性能差距，因此有望在龐大且持續擴張的全球AI潛在市場空間中提升市占率。 瑞銀估計中國模型的訓練成本不到 OpenAI、Anthropic 等全球領導者的 10%，而中國主要模型的平均 API 定價低於可比全球同業的20%。然而，通過快速反覆運算和持續提升智能水平，中國前沿模型在縮小性能差距，佔全球詞元使用量的比重不斷提高，同時維持健康的毛利率。 基於其技術分析，瑞銀認為這反映了中國模型在訓練和推理方面具有結構性優勢。在訓練環節，中國模型提供商採用多種方式來減少工作負載(例如參數更少、稀疏注意力機制），並提升 GPU 輸送量，這得益於有針對性的研發和開源生態系統。在推理環節，關鍵創新涵蓋模型架構（例如 MoE、注意力機制、KV 緩存和較低精度）、工程優化（例如預填充/解碼分離、批次處理與調度）以及基礎設施(包括適配國產晶片)。 瑞銀預計全球AI市場將快速擴張，長期潛在市場空間有望超過 10 萬億美元，中國模型的全球市場份額提升空間可觀。隨著AI應用從實驗階段走向規模化部署，企業從最大化 AI 詞元使用量轉向更注重 ROI 的資源配置。瑞銀認為，這一轉變將提升市場對中國模型性價比優勢的認可。瑞銀預計全球模型市場將日益分層。儘管前沿模型可能仍會在複雜、高價值任務中維持定價溢價，但在使用量大、ROI敏感型的工作負載中，性價比更強的模型可能被更廣泛地採用，從而為中國模型帶來全球份額提升的長期機會，如同中國企業成功實現全球擴張的電動汽車、智能手機、家電等其他行業。 #瑞銀 #熊瑋 #AI (SY)
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